【摘要】：中國式影子銀行以商業(yè)銀行為主導(dǎo),以規(guī)避監(jiān)管進(jìn)行信用擴(kuò)張為主要目的。2008年以來中國式影子銀行的演進(jìn)充分體現(xiàn)了金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的反復(fù)博弈。以2013年為界,中國影子銀行主流模式發(fā)生了從“通道”到“同業(yè)”的轉(zhuǎn)變。2013年之前,銀行先后通過銀信合作、銀保合作、買入返售等途徑投向信貸等非標(biāo)資產(chǎn)。而從2014年起,同業(yè)創(chuàng)新加快,出現(xiàn)了通過同業(yè)、委外鏈條投資于標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的新形式。影子銀行的快速擴(kuò)張導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險在金融領(lǐng)域積累,中小銀行可能面臨更大的風(fēng)險沖擊,未來的流動性風(fēng)險與信用風(fēng)險都應(yīng)予以關(guān)注。2017年以來,隨著一系列監(jiān)管新規(guī)的出臺,影子銀行進(jìn)入全面監(jiān)管強化的新階段,通過科目騰挪進(jìn)行監(jiān)管套利的原有模式難以維系。未來中國的影子銀行體系將朝著規(guī)范化、證券化、高級化的方向繼續(xù)演進(jìn),不良資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等有望成為影子銀行的新興模式。
[Abstract]:Chinese shadow banking is dominated by commercial banks and its main purpose is to circumvent supervision and expand credit. The evolution of Chinese shadow banks since 2008 fully reflects the repeated game between financial innovation and financial supervision. In 2013, the mainstream model of shadow banking in China changed from "passageway" to "interbank". Prior to 2013, banks invested in non-standard assets such as credit through banking cooperation, bancassurance cooperation and buy-back sale. Since 2014, industry innovation has accelerated and a new form of investment in standardised products has emerged through the same industry. The rapid expansion of shadow banking has led to the accumulation of systemic risk in the financial field, and small and medium-sized banks may face a bigger risk impact. The future liquidity risk and credit risk should be paid attention to. Since 2017, with the introduction of a series of new regulations, Shadow banking has entered a new stage of comprehensive regulatory strengthening, and the original model of regulatory arbitrage through the transfer of subjects is difficult to maintain. In the future, China's shadow banking system will continue to evolve towards standardization, securitization and upgrading. Non-performing asset securitization, credit asset transfer and debt-to-equity conversion are expected to become the emerging models of shadow banking.
【作者單位】： 中國政法大學(xué)商學(xué)院;中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院;
【分類號】：F832.3

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本文編號：2277560