【摘要】：從金融穩(wěn)定的角度來看,貨幣政策周期是非中性的。寬松的(緊縮的)貨幣政策促進(jìn)了(降低了)商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)行為。本文發(fā)現(xiàn),不同貨幣政策工具對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)行為的影響存在非對稱性:在數(shù)量型貨幣工具調(diào)控的情況下,寬松貨幣政策對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的促進(jìn)作用弱于貨幣緊縮對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的約束作用;在價格型貨幣工具調(diào)控的情況下,寬松貨幣政策對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的促進(jìn)作用強(qiáng)于貨幣緊縮對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)的約束作用。在貨幣政策周期中商業(yè)銀行存在"估值效應(yīng)"、"追逐收益效應(yīng)"以及"與央行交流和溝通效應(yīng)"。隨著金融監(jiān)管措施的改進(jìn),具有較高資本充足率的銀行傾向于承擔(dān)更多的風(fēng)險,銀行特質(zhì)與風(fēng)險承擔(dān)逐步相匹配。此外,A股市場的繁榮會顯著促進(jìn)商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)行為。
[Abstract]:From the perspective of financial stability, the monetary policy cycle is not neutral. Loose (tight) monetary policy promotes (reduces) the risk-bearing behaviour of commercial banks. This paper finds that the influence of different monetary policy instruments on the risk-taking behavior of commercial banks is asymmetric: in the case of quantitative monetary instruments, The facilitating effect of loose monetary policy on the risk bearing of commercial banks is weaker than that of the restraint of monetary tightening on the risk bearing of commercial banks. The facilitating effect of loose monetary policy on the risk bearing of commercial banks is stronger than that of monetary tightening on the risk bearing of commercial banks. In the monetary policy cycle, commercial banks have "valuation effect", "chasing yield effect" and "communicating and communicating with central bank". With the improvement of financial supervision, banks with high capital adequacy ratio tend to take more risks. In addition, the A-share market boom will significantly promote the risk-bearing behavior of commercial banks.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國建設(shè)銀行總行;
【基金】：教育部基地人文社會科學(xué)重大項目(14JJD790022)的階段性研究成果
【分類號】：F822.0

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