歐洲中央銀行非常規(guī)貨幣政策的退出策略.pdf 全文免費在線閱讀
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《國際經(jīng)濟評論》歐洲中央銀行非常規(guī)貨幣政策的退出策略劉元春栗亮劉元春系中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授;栗亮供職于中國出口信用保險公司。由于歐洲經(jīng)濟的特殊性,歐洲危機先后經(jīng)歷了金融危機、債務(wù)危機和銀行危機三個階段。歐元區(qū)的非常規(guī)政策調(diào)整時機也表現(xiàn)出與其他發(fā)達經(jīng)濟體不同的特點。非常規(guī)貨幣政策的退出從來不只是歐洲中央銀行的責(zé)任,在非常規(guī)貨幣政策完全退出之前,各國政府應(yīng)該通過財政鞏固措施限制其債務(wù)比例,加強合作協(xié)調(diào),為歐洲中央銀行非常規(guī)貨幣政策的完全退出做好充分的準備工作。同時,為了應(yīng)對外溢效應(yīng)的負面影響,歐洲中央銀行也應(yīng)該積極參與國際的政策合作。關(guān)鍵詞:退出策略非常規(guī)貨幣政策財政鞏固主權(quán)債務(wù)危機自 2007 年以來,與其他發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟危機的表現(xiàn)略顯不同,歐元區(qū)國家先后經(jīng)歷了金融危機、債務(wù)危機、銀行危機三個階段。與美聯(lián)儲持續(xù)寬松的貨幣政策相比,歐洲中央銀行的非常規(guī)貨幣政策經(jīng)歷了寬松—緊縮—寬松的循環(huán)調(diào)整。自 2013 年 11 月以來,歐洲中央銀行(ECB)提出實施負存款利率的可能性建議,同時在 2014 年 6 月歐洲央行決定將其主要再融資利率從 0.25%降至 0.1%,將其存款利率降低至-0.1%,隔夜貸款利率從 0.75%削減 35 個基點至 0.40%,由此成為史上...
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