【摘要】：1976年哈耶克提出了貨幣非國家化理論,主張賦予私人銀行獨立的貨幣發(fā)行權(quán)以約束政府濫發(fā)貨幣的行為,但反對者認(rèn)為追求私利的發(fā)鈔行必將無限增發(fā)貨幣引致通脹。文章將銀行的發(fā)行和信貸統(tǒng)一起來分析銀行聲譽如何影響其發(fā)行行為,研究表明:在競爭性發(fā)行條件下,聲譽機制能夠有效地約束發(fā)鈔行的行為,銀行因追求長遠(yuǎn)收益而穩(wěn)健發(fā)行。進(jìn)而,文章以銀行的生存歷史和是否為上海銀行公會會員度量聲譽,利用白銀風(fēng)潮前夕中國34家發(fā)鈔行和150家銀行的微觀數(shù)據(jù)檢驗聲譽機制的作用,研究發(fā)現(xiàn):聲譽越好的銀行,兌換券發(fā)行越穩(wěn)健;聲譽為銀行帶來了諸多經(jīng)營優(yōu)勢,如更多的實收資本、盈余積累和存款,以致聲譽好的銀行貸款規(guī)模更大,利潤水平更高;發(fā)鈔行確實是因追求長遠(yuǎn)收益而穩(wěn)健發(fā)行。根據(jù)民國時期銀行競爭性發(fā)行的歷史經(jīng)驗,文章首次為貨幣非國家化理論提供了微觀證據(jù),也為當(dāng)前的貨幣政策制定和人民幣國際化提供了啟示。
[Abstract]:Hayek put forward the theory of non-nationalization of money in 1976 and advocated giving independent currency issue power to private banks to restrain the government from issuing money indiscriminately. This paper unifies the issue of bank and credit to analyze how the reputation of the bank affects its issuing behavior. The research shows that under the condition of competitive issuance, the reputation mechanism can effectively restrain the behavior of the issuing bank. Banks issue steadily in pursuit of long-term profits. Furthermore, based on the existence history of banks and whether they are public members of Shanghai Bank, the paper uses the microcosmic data of 34 banknote issuers and 150 banks on the eve of the silver storm to examine the role of reputation mechanisms. It is found that the better the reputation, the more stable the issuing of convertible bonds, the more advantages the reputation brings to the banks, such as more paid-in capital, surplus accumulation and deposits, resulting in larger loan scale and higher profit level of the banks with good reputation. The money bank is indeed due to the pursuit of long-term income and steady issuance. Based on the historical experience of competitive issuance of banks during the Republic of China, the paper provides the microcosmic evidence for the theory of non-nationalization of currency for the first time, as well as the enlightenment for the current monetary policy formulation and the internationalization of RMB.
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院華南市場經(jīng)濟研究中心;上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金(12CJL010)
【分類號】：F832.9

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本文編號：2134804