本文選題：股票市場 + 非公開發(fā)行��； 參考：《南方金融》2017年07期

【摘要】：定向增發(fā)是上市公司從資本市場獲得融資的重要渠道,追求財富效應(yīng)是投資者參與定向增發(fā)的主要動機之一。本文以我國滬深主板上市公司為樣本,使用股價非同步性指標來測算股價信息含量,基于信息不對稱視角研究股價信息含量對定向增發(fā)長期股東財富效應(yīng)的影響。研究結(jié)果表明,我國上市公司定向增發(fā)整體上給投資者帶來了顯著為正的長期財富效應(yīng);同時,股價信息含量越高,定向增發(fā)的長期財富效應(yīng)越明顯。上述研究結(jié)論的啟示是:上市公司在吸引投資者參與定向增發(fā)、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的同時,也要完善信息披露機制,提高股價信息含量,進而提升公司價值,使定向增發(fā)給股東帶來持續(xù)為正的財富效應(yīng)。
[Abstract]:Private placement is an important channel for listed companies to obtain financing from the capital market, and the pursuit of wealth effect is one of the main motivations for investors to participate in private placement. In this paper, the information content of stock price is measured by using the non-synchronous index of stock price, and the influence of information content on the wealth effect of long-term shareholders of directional placement is studied based on the view of information asymmetry. The results show that the listed companies in China have a positive long-term wealth effect on the whole, and the higher the information content of the stock price, the more obvious the long-term wealth effect. The enlightenments of the above conclusions are as follows: while attracting investors to participate in the placement of additional shares and to optimize the allocation of resources, the listed companies should improve the mechanism of information disclosure, increase the information content of stock prices, and further enhance the value of the company. To make the directional issuance to the shareholders to bring a sustained positive wealth effect.
【作者單位】： 中山大學管理學院;中國農(nóng)業(yè)銀行深圳市分行;中山大學旅游學院;
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2101456