本文選題：杠桿率 + 風(fēng)險防范��； 參考：《華北金融》2016年11期

【摘要】：本文采用宏觀和微觀相結(jié)合的方式研究天津市非金融企業(yè)杠桿率問題。經(jīng)測算,在宏觀杠桿率方面,天津市非金融企業(yè)杠桿率遠高于全國平均水平,主要融資工具杠桿率均處于上升通道,其中間接融資杠桿占主導(dǎo)地位。在微觀杠桿率方面,天津市非金融企業(yè)杠桿率高于全國平均水平及其他直轄市水平,且呈現(xiàn)"國進民退"、"顧大失小"、"避輕就重"、"喜舊厭新"四個特征和趨勢。究其原因,天津市良好的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境,投資驅(qū)動型增長模式,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)偏重,企業(yè)規(guī)模偏大、國企比例偏高等微觀企業(yè)結(jié)構(gòu),股權(quán)融資參與度不足、利率水平較低等金融生態(tài)造就了天津市非金融企業(yè)杠桿率過高。在簡要分析了高杠桿率所帶來的潛在風(fēng)險后,本文立足于中央銀行角度,從維持適應(yīng)的貨幣環(huán)境、促進企業(yè)主體轉(zhuǎn)型升級、減輕企業(yè)利息負擔(dān)和有效防范金融風(fēng)險等四個方面給出政策建議。
[Abstract]:In this paper, the leverage ratio of non-financial enterprises in Tianjin is studied by the combination of macro and micro. According to the calculation, the leverage ratio of non-financial enterprises in Tianjin is much higher than the national average, and the leverage ratio of main financing instruments is all in the rising channel, in which indirect financing leverage is dominant. In terms of micro leverage ratio, the leverage ratio of non-financial enterprises in Tianjin is higher than the national average level and the level of other municipalities directly under the Central Government, and presents four characteristics and trends: "the country advances and the people retreat", "pays attention to the great loss of the small", "avoids the light is heavy", and "likes the old and hates the new". The reason is that Tianjin has a good economic development environment, an investment-driven growth model, a heavy economic structure, a large scale of enterprises, a high proportion of state-owned enterprises, and insufficient participation in equity financing. The low level of interest rates and other financial ecology has created a high leverage ratio of non-financial enterprises in Tianjin. After a brief analysis of the potential risks brought by high leverage ratio, this paper is based on the perspective of the central bank, from the point of view of maintaining the adapted monetary environment, to promote the transformation and upgrading of the main body of the enterprise. The paper puts forward four suggestions on reducing the burden of enterprise interest and effectively preventing financial risks.
【作者單位】： 中國人民銀行天津分行;
【分類號】：F832.4

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本文編號：2068009