發(fā)布時(shí)間：2018-06-17 02:55

  本文選題：中國(guó)股市 + 國(guó)際地位　； 參考：《南方經(jīng)濟(jì)》2017年06期

【摘要】：后金融危機(jī)時(shí)期全球股市一體化程度不斷提高,全面認(rèn)識(shí)中國(guó)股市的國(guó)際地位對(duì)于揭示國(guó)際股市一體化聯(lián)動(dòng)中的傳導(dǎo)機(jī)制,防范和應(yīng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。文章應(yīng)用非線性格蘭杰因果檢驗(yàn)方法和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法,對(duì)金磚國(guó)家和七國(guó)集團(tuán)股市收益率和波動(dòng)率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系及其聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,揭示出中國(guó)在國(guó)際股市聯(lián)動(dòng)中的地位對(duì)傳導(dǎo)關(guān)系的控制方式,定量分析出事件沖擊下中國(guó)股市與國(guó)際股市之間的交互影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)國(guó)際股市收益率和波動(dòng)率聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的非線性聯(lián)動(dòng)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu),受其影響各國(guó)股市收益之間存在互惠性,而波動(dòng)之間則存在傳染性;(2)在收益率聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中,中國(guó)股市的作用和地位已與英國(guó)相當(dāng),遠(yuǎn)高于其他金磚國(guó)家,正逐漸由"從屬地位"轉(zhuǎn)向"中心地位";(3)在波動(dòng)率聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中,中國(guó)股市是造成國(guó)際股市風(fēng)險(xiǎn)交叉影響的重要"橋梁"。綜上而言,當(dāng)前中國(guó)股市表現(xiàn)出"高風(fēng)險(xiǎn)低收益"的市場(chǎng)特征;(4)中國(guó)對(duì)國(guó)際股市的影響具有典型的"地緣特征",將網(wǎng)絡(luò)中心國(guó)家股市的利好傳遞給地緣臨近國(guó)家股市;(5)波動(dòng)率聯(lián)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)中初始沖擊強(qiáng)度較大的國(guó)家,往往是對(duì)中國(guó)股市持續(xù)大規(guī)模產(chǎn)生沖擊的國(guó)家;(6)相比較國(guó)際股市調(diào)整波動(dòng)沖擊的時(shí)間而言,中國(guó)股市調(diào)整時(shí)間較短,這表明后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)致力于股市的一系列改革舉措取得了顯著成效。
[Abstract]:In the post-financial crisis period, the degree of global stock market integration has been continuously improved, and a comprehensive understanding of the international position of China's stock market has revealed the transmission mechanism in the linkage of international stock market integration. Preventing and responding to the impact of international financial risks has important theoretical and practical value. This paper applies the nonlinear Granger causality test method and the social network analysis method to analyze the relationship between the stock market yield and volatility of BRICS countries and the Group of Seven (G-7) countries and the linked network structure. It reveals how China's position in the international stock market linkage controls the conduction relationship and quantitatively analyzes the interaction between the Chinese stock market and the international stock market under the impact of events. It is found that the international stock market yield and volatility linkage network presents a stable nonlinear linkage network structure, and there is reciprocity between the stock market returns of various countries affected by it. In the yield linkage network, the role and status of China's stock market is already comparable to that of the UK, much higher than that of other BRICS countries, and is gradually shifting from "subordinate status" to "central position".) in the volatility linkage network, Chinese stock market is the important bridge that causes international stock market risk cross-influence. Taken together, The impact of China on the international stock market is characterized by "high risk and low yield". The impact of China on the international stock market is characterized by "geographical characteristics", which conveys the positive effects of the national stock market in the center of the network to the stock market of the neighboring countries. Countries with high initial impact strength in the rate-coupled network, It is often the country that has sustained a large-scale impact on the Chinese stock market.) compared with the time taken by the international stock market to adjust and fluctuate, the adjustment period of the Chinese stock market is relatively short. This shows that the post-financial crisis China committed to a series of stock market reform measures have achieved remarkable results.
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院;山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金一般項(xiàng)目(16BJL033) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(15YJC790011) 山東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(ZR2016GM18) 山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究項(xiàng)目(14CJJJ33) 山東省高等學(xué)校人文社科基金一般項(xiàng)目(J17RA080、J17RA092、J15WG09)的資助
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2029327