本文選題：關(guān)聯(lián)擔(dān)保 + 訴訟風(fēng)險(xiǎn)��； 參考：《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2017年08期

【摘要】：擔(dān)保機(jī)制是資本市場(chǎng)中的一個(gè)重要的增信機(jī)制。關(guān)聯(lián)擔(dān)保是信用機(jī)制缺失和信貸市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的背景下內(nèi)生的,在中國(guó)具有普遍性。關(guān)聯(lián)擔(dān)保是把"雙刃劍",可以提高企業(yè)融資規(guī)模,降低投資不足程度,但也會(huì)導(dǎo)致信用過(guò)度使用,出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)失控。日趨嚴(yán)厲的監(jiān)管政策下,關(guān)聯(lián)擔(dān)保的經(jīng)濟(jì)后果如何?系統(tǒng)研究關(guān)聯(lián)擔(dān)保與關(guān)聯(lián)方之間的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移及其約束機(jī)制具有重要的實(shí)踐意義。本文以2003—2014年中國(guó)A股上市公司為樣本,研究上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保額與擔(dān)保方債務(wù)訴訟風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明,上市公司為下屬公司或子公司提供的關(guān)聯(lián)擔(dān)保越高,其面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)越大。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn),在公司治理較好或外部約束較強(qiáng)的環(huán)境下,關(guān)聯(lián)擔(dān)保與訴訟之間的關(guān)系較弱,甚至負(fù)相關(guān)。外部約束機(jī)制如地區(qū)法制化程度和審計(jì)質(zhì)量、內(nèi)部治理因素如財(cái)務(wù)杠桿、投資機(jī)會(huì)和大股東持股比例都會(huì)影響上述關(guān)系。研究表明,更完善的約束機(jī)制能使關(guān)聯(lián)擔(dān)保發(fā)揮更多的正面效果,降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使擔(dān)保雙方實(shí)現(xiàn)共贏與發(fā)展。
[Abstract]:Guarantee mechanism is an important credit increasing mechanism in capital market. Affiliated guarantee is endogenous in the absence of credit mechanism and underdeveloped credit market. It is universal in China. Affiliated guarantee is a double-edged sword, which can increase the scale of enterprise financing and reduce the degree of underinvestment, but it will also lead to excessive use of credit and risk loss. What are the economic consequences of associated guarantees under increasingly stringent regulatory policies? It is of great practical significance to systematically study the risk transfer and its binding mechanism between associated guarantee and related party. This paper studies the relationship between the amount of guarantee provided by the listed company to the related party and the litigation risk of the secured party based on the sample of China A-share listed company from 2003 to 2014. The empirical results show that the higher the affiliated guarantee provided by listed companies for their subsidiaries or subsidiaries, the greater the litigation risk they face. Further studies show that the relationship between related guarantee and litigation is weak or even negative in the environment of good corporate governance or strong external constraints. External restraint mechanisms such as the degree of regional legalization and audit quality, internal governance factors such as financial leverage, investment opportunities and the proportion of major shareholders will affect the above relationships. The research shows that the more perfect constraint mechanism can make the affiliated guarantee play more positive effects, reduce the debt risk, and make both parties achieve win-win and development.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“選擇性執(zhí)法——基于債務(wù)訴訟的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)”(批準(zhǔn)號(hào)71572210)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1978849