發(fā)布時間：2018-05-28 14:23

  本文選題：外匯市場 + MVMQ-CAViaR模型　； 參考：《國際金融研究》2017年09期

【摘要】：本文構(gòu)建了人民幣外匯市場MVMQ-CAVia R模型,首次對境內(nèi)外人民幣外匯市場間極端風(fēng)險溢出效應(yīng)進行實證檢驗。結(jié)果表明,MVMQ-CAVia R模型可以較好地反映人民幣在岸離岸市場極端風(fēng)險暴露情況。即期價格中,兩個市場間存在雙向極端風(fēng)險溢出,且在岸市場對離岸市場的風(fēng)險溢出效應(yīng)更強。遠(yuǎn)期價格中,只存在離岸市場對在岸市場顯著的單向極端風(fēng)險溢出。研究發(fā)現(xiàn),離岸市場極端風(fēng)險的歷史信息可以用來預(yù)測在岸市場未來的極端風(fēng)險情況。我國未來外匯市場改革應(yīng)從加強匯率預(yù)期管理、提高在岸離岸市場互聯(lián)互通程度等方面著手進行,同時還需防范離岸市場極端風(fēng)險對在岸市場造成的負(fù)面影響。
[Abstract]:In this paper, the MVMQ-CAVia R model of RMB foreign exchange market is constructed, and the empirical test of the extreme risk spillover effect between RMB and foreign exchange market is made for the first time. The results show that the MVMQ-CAVia R model can better reflect the extreme risk exposure of RMB in the offshore offshore market. In the immediate price, there is a two-way extreme risk between the two markets. The study found that the historical information on the extreme risk of the offshore market can be used to predict the extreme risk in the future of the shore market. The exchange rate expected management should be strengthened to improve the interoperability of the offshore offshore market, and the negative impact of the extreme risk of the offshore market on the bank market is also needed.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院財金研究所;南開大學(xué)中國特色社會主義經(jīng)濟建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心;天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系;
【基金】：國家社科基金青年項目“新常態(tài)下我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險度量監(jiān)測與協(xié)作型調(diào)控機制研究”(批準(zhǔn)號:17CJY057);國家社科基金重大項目“金融風(fēng)險度量的新理論與新方法及其在中國金融機構(gòu)的應(yīng)用研究”(批準(zhǔn)號:14ZDB124) 天津市“131”創(chuàng)新型人才團隊“金融風(fēng)險創(chuàng)新團隊”資助
【分類號】：F832.6

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本文編號：1947061