本文選題：金融開放 + 投資增長　； 參考：《國際金融研究》2017年04期

【摘要】：金融開放能否通過投資規(guī)模增長和投資效率提升渠道來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長是頗富爭議的話題。本文借助LaneMilesi-Ferretti(2007)的綜合金融開放度指標(biāo),應(yīng)用82個(gè)國家和地區(qū)的跨國數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了金融開放影響投資的"數(shù)量效應(yīng)"和"質(zhì)量效應(yīng)"渠道。整體而言,金融開放促進(jìn)了樣本國家和地區(qū)整體投資效率的提升,顯著地降低了不同群組經(jīng)濟(jì)體之間投資產(chǎn)出指標(biāo)的離散程度。不同于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體能夠從金融開放中取得較為顯著的"數(shù)量效應(yīng)"。金融開放與金融發(fā)展能夠?qū)Σ煌l(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體發(fā)揮聯(lián)合調(diào)節(jié)作用,支持金融開放促進(jìn)投資產(chǎn)出效率的"門檻效應(yīng)"假說,即只有具備一定金融發(fā)展基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體方能在金融開放中分享投資效率顯著提升的收益。
[Abstract]:Whether financial openness can promote economic growth through increasing investment scale and improving investment efficiency is a controversial topic. Based on the comprehensive financial openness index of LaneMilesi-Ferrettig 2007, this paper uses the transnational data of 82 countries and regions to test the "quantitative effect" and "quality effect" channel of financial liberalization. As a whole, financial openness promotes the overall investment efficiency of the sample countries and regions, and significantly reduces the discrete degree of investment output indicators among different group economies. Unlike developed economies, most developing economies can gain significant "quantitative effects" from financial openness. Financial openness and financial development can play a joint role in regulating economies at different stages of development, and support the "threshold effect" hypothesis that financial openness promotes the efficiency of investment output. That is, only the economies with a certain financial development foundation can share the benefits of the significant increase in investment efficiency in the process of financial opening.
【作者單位】： 南開大學(xué)金融學(xué)院國際金融系;麥克馬斯特大學(xué);中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“我國投資效率及國際比較研究”(項(xiàng)目編號:11CJY094)資助
【分類號】：F831

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