本文選題：人民幣匯率價差 + 利差　； 參考：《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》2017年05期

【摘要】：采用2012年1月至2016年4月的月度數(shù)據(jù),利用向量自回歸(VAR)模型研究在岸與離岸人民幣匯率價差的影響因素,結(jié)果發(fā)現(xiàn):匯率價差與人民幣升貶值預(yù)期呈正相關(guān)關(guān)系,與利差及資金存量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在岸與離岸人民幣匯率價差自身的滯后一階、在岸與離岸人民幣利率之差是影響在岸與離岸人民幣匯率價差的主要因素。除此以外,資金存量與人民幣升貶值預(yù)期也會對匯率價差產(chǎn)生影響。因此,應(yīng)進(jìn)一步疏通境內(nèi)和境外人民幣流通渠道;貨幣當(dāng)局應(yīng)將調(diào)節(jié)利率水平作為管理匯率價差的備選政策工具;加強(qiáng)對跨境流動資本的監(jiān)管;管理人民幣匯率預(yù)期;在進(jìn)一步深化國內(nèi)利率和匯率市場化改革的基礎(chǔ)之上,培育和發(fā)展離岸人民幣市場,穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。
[Abstract]:Based on the monthly data from January 2012 to April 2016, the factors influencing the exchange rate difference between onshore and offshore RMB are studied by using vector autoregressive (VAR) model. The results show that there is a positive correlation between the exchange rate spread and the expectation of RMB appreciation and depreciation. It has a negative correlation with interest margin and capital stock. The difference between onshore and offshore RMB exchange rate is the main factor that affects the difference between onshore and offshore RMB exchange rate. In addition, the stock of funds and renminbi appreciation and depreciation expectations will also have an impact on the exchange rate spread. Therefore, the internal and external RMB circulation channels should be further dredged; the monetary authorities should use the level of interest rate adjustment as an alternative policy tool to manage the exchange rate spread; strengthen the supervision of cross-border floating capital; manage the RMB exchange rate expectations; On the basis of further deepening the marketization reform of domestic interest rate and exchange rate, we should cultivate and develop the offshore RMB market and steadily promote the internationalization of RMB.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：湖南省社會科學(xué)基金項(xiàng)目(16JD11)
【分類號】：F832.6

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本文編號：1808951