本文選題：國際資本流動 + 外匯市場干預(yù)�。� 參考：《國際經(jīng)貿(mào)探索》2016年03期

【摘要】：文章構(gòu)建了基于外部均衡的資本流動、外匯市場干預(yù)與匯率分析框架,理論模型表明資本流動對匯率的影響取決于國內(nèi)投資者和國際投資者的風(fēng)險偏好,經(jīng)濟(jì)當(dāng)局對資本流動進(jìn)行積極的沖銷干預(yù)有利于穩(wěn)定匯率。對中國的資本流動、外匯市場干預(yù)和人民幣匯率進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),相對于資本流入而言,資本流出沖擊對人民幣匯率的影響更為顯著。對資本類型進(jìn)行細(xì)分發(fā)現(xiàn),不同類型的資本流動對人民幣匯率的影響存在差異,其中證券投資資本流動對人民幣匯率的影響最為強(qiáng)烈,因此經(jīng)濟(jì)當(dāng)局對證券投資資本的沖銷比例也高于其他資本。同時匯率變動對資本流動的影響因資本類型而異。
[Abstract]:This paper constructs a framework of capital flow, foreign exchange market intervention and exchange rate analysis based on external equilibrium. The theoretical model shows that the influence of capital flow on exchange rate depends on the risk preference of domestic and international investors. Active sterilisation intervention by economic authorities on capital flows is conducive to stabilizing the exchange rate. The empirical study on China's capital flow, foreign exchange market intervention and RMB exchange rate shows that the impact of capital outflow shock on RMB exchange rate is more significant than capital inflow. The influence of different types of capital flow on RMB exchange rate is found to be different, and the influence of portfolio investment capital flow on RMB exchange rate is the strongest. As a result, the ratio of write-downs of portfolio investment capital by economic authorities is higher than that of other capital. At the same time, the impact of exchange rate changes on capital flows varies according to the type of capital.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然基金項目(71473208) 教育部哲學(xué)社會科學(xué)重大課題攻關(guān)項目(12JZD027)
【分類號】：F832.6

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本文編號：1790996