本文選題：貨幣國際化 + 自舉法��； 參考：《國際金融研究》2016年09期

【摘要】：本文將18種貨幣分為已國際化、未完全國際化和待國際化貨幣組,分別對應(yīng)貨幣國際化的后期、中期和初期,利用可行廣義最小二乘估計(FGLS)考察貨幣國際化的影響因素是否因階段而異,并借助基于自舉法的面板格蘭杰因果檢驗(Bootstrap Granger Causality Test)探究貨幣國際化是否反作用于經(jīng)濟影響因素。研究發(fā)現(xiàn),慣性始終與國際化程度呈正相關(guān),其他因素則表現(xiàn)出階段性特征。初期,經(jīng)濟實力和幣值穩(wěn)定是貨幣國際化的主要助力,出口份額的擴大可能因為選擇計價結(jié)算貨幣時對國際貨幣的偏好而阻礙自身的國際化;中期金融市場發(fā)展的重要性凸顯;出口的擴大以及良好的經(jīng)濟預(yù)期是后期鞏固國際貨幣地位的關(guān)鍵因素。貨幣國際化的福利效應(yīng)在中期全面顯現(xiàn),后期對經(jīng)濟的推動作用僅體現(xiàn)在出口和金融市場發(fā)展方面。
[Abstract]:In this paper, 18 currencies are divided into internationalized, incomplete internationalized and uninternationalized currency groups, corresponding to the later, middle and early periods of currency internationalization, respectively.The feasible generalized least square estimation (FGLSs) is used to investigate whether the influencing factors of currency internationalization vary with different stages, and the bootstrap Granger Causality test based on bootstrap causality test based on bootstrap method is used to explore whether currency internationalization is counterproductive to economic influence factors.It is found that inertia is always positively correlated with the degree of internationalization, while other factors are characterized by stages.At the beginning, economic strength and currency stability are the main help of currency internationalization, and the expansion of export share may hinder its internationalization because of its preference for international currency in the choice of pricing and settlement currency, and the importance of the development of financial market in the medium term is prominent.The expansion of exports and good economic expectations were key factors in the consolidation of international monetary status in the later stages.The welfare effect of currency internationalization is fully manifested in the medium term, and only in export and financial market development in the latter stage.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院金融系;融通基金管理有限公司固定收益部;
【基金】：武漢大學(xué)自主科研項目(人文社會科學(xué)) “70后”團隊項目“人民幣國際化及其風(fēng)險管理”的研究成果 “中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金”資助
【分類號】：F831.6

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本文編號：1754064