發(fā)布時間：2018-04-14 17:32

  本文選題：金融指數(shù) + 銀行指數(shù)　； 參考：《經(jīng)濟問題探索》2017年06期

【摘要】：本文依據(jù)Semi-APARCH模型,對金融和實體經(jīng)濟的風險進行了測量,同時利用相關(guān)系數(shù)分析了金融和實體風險之間的聯(lián)動性狀況,并提出利用尺度函數(shù)上限作為預警信號的風險管理方法。研究結(jié)果表明:第一,Semi-APARCH模型能夠較為準確地模擬風險波動情況,特別是將長期風險和短期風險分離可以有效提高風險監(jiān)測效率;第二,2015年金融和實體經(jīng)濟的風險再度攀升,尤其是實體經(jīng)濟的風險明顯高于2007年金融危機期間的風險水平,國家采取的財政刺激政策和寬松的貨幣政策對緩解風險起到了積極效果;第三,在APARCH-t分布假設(shè)下,研究對象普遍存在顯著的厚尾特征,出現(xiàn)極端風險的可能性較高,而且上證指數(shù)和工業(yè)指數(shù)的杠桿效應明顯;第四,金融和實體之間風險的聯(lián)動性較強,實體經(jīng)濟萎靡將直接波及金融行業(yè),而金融風險的加大,又將影響其支持實體經(jīng)濟能力的發(fā)揮。
[Abstract]:Based on the Semi-APARCH model, this paper measures the risks of finance and real economy, analyzes the linkage between financial and real risks by using correlation coefficient, and puts forward a risk management method using the upper limit of scale function as early warning signal.The results show that: first, Semi-APARCH model can accurately simulate risk volatility, especially the separation of long-term risk and short-term risk can effectively improve the efficiency of risk monitoring; second, the financial and real economy risks rise again in 2015.Especially, the risk of real economy is obviously higher than that during the financial crisis in 2007. The fiscal stimulus policy and loose monetary policy adopted by the state have played a positive role in mitigating the risk. Thirdly, under the assumption of APARCH-t distribution,There are significant thick-tailed characteristics in the study subjects, the probability of extreme risk is high, and the leverage effect of Shanghai Stock Exchange Index and Industrial Index is obvious. Fourth, the linkage between financial and entity risks is strong.The real economy malaise will directly affect the financial industry, and the increase of financial risk will affect its ability to support the real economy.
【作者單位】： 清華大學PPP研究中心;河北金融學院;
【基金】：河北省高等學校人文社科重點研究基地開放基金項目“河北省民間融資管控研究和制度設(shè)計”(JDKF2015001),項目負責人:鮑靜海 河北金融學院科研基金項目“金融與實體風險測量及其聯(lián)動性分析”(JY201605),項目負責人:宋文娟 河北省金融學重點學科經(jīng)費支持項目
【分類號】：F224;F424;F832

【參考文獻】

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本文編號：1750353