本文選題：股票市場 + 利率市場��； 參考：《金融理論與實(shí)踐》2017年11期

【摘要】：選取2006年10月9日到2016年7月20日的日度數(shù)據(jù),研究了匯率市場、國內(nèi)外利率市場、以道瓊斯股市代表的國外股票市場中特征指數(shù)對中國股價(jià)的影響。理論上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)利率平價(jià)模型中單一市場的缺陷,在利率平價(jià)模型中引入股市以及交易量,構(gòu)建加權(quán)資本市場平價(jià)模型。實(shí)證模型研究發(fā)現(xiàn)了各市場對中國股市影響的不一致性:國內(nèi)外利差上升會(huì)導(dǎo)致中國股市長短期內(nèi)都會(huì)受到抑制,匯率上升在短期內(nèi)具有負(fù)外溢效應(yīng),但長期內(nèi)有利于中國股市上漲;道瓊斯工業(yè)指數(shù)對中國股市短期內(nèi)具有顯著外溢效應(yīng),但長期內(nèi)聯(lián)動(dòng)性不顯著。實(shí)證研究還證明了中國股市中也存在非對稱性價(jià)格效應(yīng)。
[Abstract]:Based on the daily data from October 9, 2006 to July 20, 2016, this paper studies the influence of the exchange rate market, the interest rate market at home and abroad, and the characteristic index in the foreign stock market represented by the Dow Jones stock market on the stock price in China.It makes up for the defects of the single market in the traditional interest rate parity model theoretically and constructs the weighted capital market parity model by introducing the stock market and the trading volume into the interest rate parity model.The empirical model shows that the impact of different markets on China's stock market is inconsistent: the rise of interest rate at home and abroad will lead to the inhibition of Chinese stock market in the long and short term, and the rise of exchange rate will have negative spillover effect in the short term.The Dow Jones Industrial average has a significant spillover effect on Chinese stocks in the short term, but the long-term linkage is not significant.The empirical study also proves that asymmetric price effect also exists in Chinese stock market.
【作者單位】： 中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;
【分類號】：F831.51;F831.6

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本文編號：1740233