本文選題：影子銀行　切入點：金融發(fā)展　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟》2017年06期

【摘要】：本文運用手工搜集整理的委托貸款這一獨特數(shù)據(jù),從區(qū)域視角考察了中國影子銀行運作問題。理論分析揭示出,在地區(qū)金融發(fā)展水平參差不齊背景下,東部地區(qū)企業(yè)享有融資便利與中西部地區(qū)企業(yè)面臨較緊融資約束的現(xiàn)象并存,這促使兩者有激勵通過借貸交易實現(xiàn)共贏,從而導(dǎo)致委托貸款跨區(qū)域流動。實證檢驗結(jié)果表明,金融發(fā)展水平對委托貸款區(qū)域流動施加了實質(zhì)影響:與金融發(fā)展水平較低地區(qū)的企業(yè)相比,金融發(fā)展水平較高地區(qū)的企業(yè),不僅向異省企業(yè)發(fā)放委托貸款的概率和規(guī)模更大,而且向金融發(fā)展水平較低地區(qū)企業(yè)發(fā)放委托貸款的概率和規(guī)模也相對更大。進一步的實證研究揭示出,委托貸款跨區(qū)域流動主要依靠股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系機制實現(xiàn),而且與金融發(fā)展水平較低地區(qū)流向金融發(fā)展水平較高地區(qū)的委托貸款相比,對反向流動的委托貸款而言,不僅貸款規(guī)模更大、期限更長,而且借貸利率相對更低。這些經(jīng)驗證據(jù)表明,委托貸款這一影子銀行機制緩解了中西部地區(qū)企業(yè)的融資約束,對金融發(fā)展水平相對落后地區(qū)的企業(yè)施加了顯著的"反哺效應(yīng)",從而有利于促進區(qū)域經(jīng)濟的均衡發(fā)展。
[Abstract]:This paper investigates the operation of shadow banking in China from a regional perspective by using the unique data collected and collated by hand.The theoretical analysis reveals that under the background of uneven regional financial development level, enterprises in the eastern region enjoy financing facilities and enterprises in the central and western regions face the phenomenon of tight financing constraints.This provides incentives for mutual benefit through lending transactions, leading to cross-regional flows of entrusted loans.The empirical results show that the financial development level exerts a substantial influence on the regional flow of entrusted loans: compared with the enterprises in the regions with lower financial development level, the enterprises in the areas with higher financial development level have a substantial impact on the regional flow of entrusted loans.Not only the probability and scale of issuing entrustment loans to enterprises in other provinces are larger, but also the probability and scale of issuing entrustment loans to enterprises in areas with lower financial development level are also relatively larger.Further empirical research reveals that the cross-regional flow of entrusted loans mainly depends on the equity correlation mechanism, and compared with the entrusted loans flowing to the areas with higher financial development level in the lower level of financial development.For reverse flows of entrusted loans, not only are loans larger and maturities longer, but lending rates are relatively low.This empirical evidence shows that the shadow banking mechanism of entrustment loans has eased the financing constraints of enterprises in the central and western regions.It exerts a significant "back feeding effect" on the enterprises in the relatively backward areas of financial development, which is conducive to promoting the balanced development of regional economy.
【作者單位】： 華中科技大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金面上項目“基于企業(yè)間委托貸款的非正規(guī)金融研究:制度環(huán)境、運作機理和經(jīng)濟效應(yīng)”(批準號71473091)
【分類號】：F275;F832.3

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本文編號：1711675