在已有文獻中,對于利率市場化改革的研究大多是出于商業(yè)銀行的角度分析,研究商業(yè)銀行在利率市場化背景下應(yīng)該如何轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略、如何應(yīng)對改革帶來的巨大風(fēng)險以期提高盈利水平。而本文將重點探討利率市場化對貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響并針對性地提出在利率市場化下提高貨幣政策效果的建議。 首先,我們無可否認的是信貸機制是我國當前主要的貨幣政策傳導(dǎo)機制。商業(yè)銀行在利率市場化后面臨完全不同于以往的經(jīng)營環(huán)境,促使其調(diào)整原有的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),開拓新的利潤增長點,商業(yè)銀行將從“融資中介”轉(zhuǎn)向“金融服務(wù)中介”。此外,利率市場化促進融資格局的變化和加速影子銀行發(fā)展,這樣一來使得信貸傳導(dǎo)機制的有效性將減弱。其次,利率政策其實是我國管制利率下的貨幣政策工具,但會帶來負面影響。市場利率傳導(dǎo)方面,實證研究表明利率市場化改革以來,市場利率總體上來說利率對經(jīng)濟產(chǎn)出的傳導(dǎo)有效性還十分微弱。我國下一步利率市場化改革的全面完成將有利于增強市場參與主體對利率的敏感度,有利于增強金融市場基準利率的傳導(dǎo)效應(yīng),為貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控轉(zhuǎn)向價格型調(diào)控奠定了基礎(chǔ)；也將逐漸打通利率、資產(chǎn)價格以及匯率這三大價格型的傳導(dǎo)機制,提高利率機制在我國宏觀經(jīng)濟中的重要作用。再次,我國當前資產(chǎn)價格傳導(dǎo)效率不高的根源是資本市場的建設(shè)比較落后。利率市場化、金融脫媒以及資本市場的發(fā)展這三者相輔相成、相互促進。利率市場化促使資本市場形成規(guī)范化的市場機制,有利于合理引導(dǎo)人們對未來資產(chǎn)價格的預(yù)期,形成比較穩(wěn)定的市場環(huán)境,q值重新成為企業(yè)評判投資項目的指示器。有利于消除投資者和上市公司之間的信息不對稱,引導(dǎo)投資者價值投資理念的形成,從而居民分享從股票價格的上漲中帶來的比較穩(wěn)定而持久的收益,促進資本市場財富效應(yīng)傳導(dǎo)機制的實現(xiàn)。最后,在利率和匯率均市場化的宏觀環(huán)境下,利率的變動迅速引起匯率的變動,兩者之間的相互作用可以起到促進穩(wěn)定的作用。我國的利率市場化和匯率市場化改革應(yīng)該協(xié)調(diào)進行,相互配合,相互促進,發(fā)揮改革協(xié)同效應(yīng),在實現(xiàn)利率市場化的基礎(chǔ)上再實現(xiàn)匯率市場化從而極大地增強貨幣政策匯率傳導(dǎo)機制的有效性。

【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F822.0
【目錄】：

【參考文獻】

中國期全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 肖欣榮;伍永剛;;美國利率市場化改革對銀行業(yè)的影響[J];國際金融研究;2011年01期

2 謝平,張曉樸;貨幣政策與匯率政策的三次沖突——1994—2000年中國的實證分析[J];國際經(jīng)濟評論;2002年Z3期

3 項衛(wèi)星;李宏瑾;;我國中央銀行數(shù)量型貨幣調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型方向[J];國際金融研究;2012年07期

4 岳意定;謝文;;利率市場化進程中貨幣政策傳導(dǎo)實際利率渠道的實證檢驗[J];湖南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年05期

5 王國松;中國的利率管制與利率市場化[J];經(jīng)濟研究;2001年06期

6 蔣瑛琨 ,劉艷武 ,趙振全;貨幣渠道與信貸渠道傳導(dǎo)機制有效性的實證分析——兼論貨幣政策中介目標的選擇[J];金融研究;2005年05期

7 易綱;;中國改革開放三十年的利率市場化進程[J];金融研究;2009年01期

8 李波;伍戈;;影子銀行的信用創(chuàng)造功能及其對貨幣政策的挑戰(zhàn)[J];金融研究;2011年12期

9 謝杭生,孫青;戰(zhàn)后西方國家貨幣政策目標比較[J];金融研究;1997年06期

10 巴曙松;華中煒;朱元倩;;利率市場化的國際比較:路徑、績效與市場結(jié)構(gòu)[J];華中師范大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2012年05期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 劉雅然;中國利率市場化及利率政策效應(yīng)研究[D];華中科技大學(xué);2011年

2 孫勇;中國貨幣政策傳導(dǎo)機制研究[D];遼寧大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 郭美軒;我國貨幣政策利率傳導(dǎo)機制的實證分析[D];吉林財經(jīng)大學(xué);2010年

2 唐昊;金融脫媒影響我國貨幣政策傳導(dǎo)機制研究[D];湖南大學(xué);2010年

3 陳浩;中國金融體制轉(zhuǎn)型中的利率市場化[D];陜西師范大學(xué);2001年

4 吳巧亞;金融開放過程中我國利率與匯率聯(lián)動性研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2008年

5 梁珺;我國貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道實證研究[D];廈門大學(xué);2009年

6 王利杰;Shibor成為我國貨幣市場基準利率的可行性研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年