本文選題：流動(dòng)性　切入點(diǎn)：送股　出處：《華東經(jīng)濟(jì)管理》2017年01期

【摘要】：文章以2003年1月至2015年12月滬深A(yù)股上市公司為樣本,基于套利風(fēng)險(xiǎn)的視角,首先使用事件研究法,運(yùn)用現(xiàn)有定價(jià)模型考察了市場(chǎng)對(duì)于送轉(zhuǎn)宣告事件的累計(jì)異常報(bào)酬率的變化情況。之后納入流動(dòng)性變量、套利風(fēng)險(xiǎn)變量及二者的交互作用項(xiàng),分別構(gòu)建了送股與轉(zhuǎn)增的影響因素模型,檢驗(yàn)套利風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性對(duì)送股、轉(zhuǎn)增的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):送轉(zhuǎn)宣告事件對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響;流動(dòng)性越高,送股比越小,轉(zhuǎn)增比越大;套利風(fēng)險(xiǎn)越高,股票流動(dòng)性強(qiáng)的公司送股比越高,轉(zhuǎn)增比越小;公司送轉(zhuǎn)股行為符合"價(jià)格幻覺(jué)"假設(shè)。
[Abstract]:In this paper, from January 2003 to December 2015, the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies are taken as samples, based on the perspective of arbitrage risk, the first use of event research method,Using the existing pricing model, this paper investigates the variation of the cumulative abnormal return rate of the market for the forwarding announcement event.Then the liquidity variable, arbitrage risk variable and the interaction between them are taken into account to construct the model of the influencing factors of stock offering and conversion, and to test the influence of arbitrage risk and liquidity on stock offering and stock conversion.The results show that: the higher the liquidity, the smaller the ratio of stock to stock, the higher the risk of arbitrage, the higher the ratio of stock to stock and the smaller the ratio of transfer to increase;The transfer behavior of the company accords with the hypothesis of "price illusion".
【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51

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5 黃s，

本文編號(hào)：1698860