本文選題：金融學(xué)　切入點(diǎn)：博彩型股票　出處：《運(yùn)籌與管理》2017年02期

【摘要】：在新興資本市場(chǎng)中,股票價(jià)格容易受到投資者投資偏好的影響。其中,投資者的博彩性投資偏好是本文研究的重點(diǎn)。本文基于中國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)際情況,借鑒并改進(jìn)了過往文獻(xiàn)對(duì)于博彩型股票的分類方法,將高個(gè)體偏度、高個(gè)體波動(dòng)率、低價(jià)格和高超額換手率的股票定義為博彩型股票,并發(fā)現(xiàn)個(gè)人投資者過度配置了博彩型股票,存在明顯的博彩性投資偏好。本文驗(yàn)證了在中國(guó)股票市場(chǎng)中博彩型股票未來收益表現(xiàn)較差的結(jié)論,說明投資者偏好博彩型股票的投資行為存在非理性偏誤。同時(shí),相對(duì)于主板市場(chǎng)而言,在投機(jī)性相對(duì)較強(qiáng)的中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中的博彩型股票未來收益表現(xiàn)更差;無論市場(chǎng)在上升或下降環(huán)境中,博彩型股票的未來負(fù)超額收益一直穩(wěn)定存在。因此,本文認(rèn)為應(yīng)在中國(guó)股票市場(chǎng)中加強(qiáng)投資者教育,以降低個(gè)人投資者的非理性行為偏差,維護(hù)股票市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
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本文編號(hào)：1693533