本文選題：利率政策　切入點：企業(yè)預(yù)期　出處：《華東經(jīng)濟管理》2017年07期

【摘要】：文章分析了在企業(yè)對宏觀經(jīng)濟的不同預(yù)期下,利率政策對其現(xiàn)金流風(fēng)險的影響。以2010-2015的四次特殊調(diào)息事件為例,實證檢驗發(fā)現(xiàn):在企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟上行的背景下,貸款利率提高將擴大企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險,但由于預(yù)期效應(yīng)和政策效應(yīng)作用方向相反,這種影響并不顯著;而貸款利率下降將會顯著擴大企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險,這是因為企業(yè)預(yù)期與利率政策同時從企業(yè)內(nèi)外部驅(qū)動現(xiàn)金流風(fēng)險生成。同理,企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟下行時,利率水平提高將顯著降低企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險;而利率水平下降將降低企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險,但這種影響并不顯著。此外,研究還發(fā)現(xiàn),相對于經(jīng)濟高速發(fā)展時期,經(jīng)濟低迷時期企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險變動幅度較小。
[Abstract]:This paper analyzes the impact of interest rate policy on cash flow risk under different macroeconomic expectations. Taking four special interest-rate adjustment events in 2010-2015 as an example, the empirical test shows that: under the background of enterprises' expected economic upturn, The increase of loan interest rate will enlarge the cash flow risk of enterprises, but because of the opposite direction of expected effect and policy effect, this effect is not significant, and the decrease of loan interest rate will significantly expand the cash flow risk of enterprises. This is because enterprise expectation and interest rate policy simultaneously drive cash flow risk generation from internal and external enterprises. Similarly, when enterprises expect the economy to decline, the increase of interest rate level will significantly reduce the cash flow risk; The lower interest rate will reduce the risk of corporate cash flow, but the impact is not significant. In addition, the study also found that, compared with the rapid economic development period, corporate cash flow risk change is relatively small.
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：江蘇省軟科學(xué)重點項目(BR2016039) 江蘇省普通高校學(xué)術(shù)學(xué)位研究生科研創(chuàng)新計劃(KYLX16_0305)
【分類號】：F406.7;F424;F822.0

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李青原;吳素云;王紅建;;通貨膨脹預(yù)期與企業(yè)銀行債務(wù)融資[J];金融研究;2015年11期

2 汪莉;王先爽;;央行預(yù)期管理、通脹波動與銀行風(fēng)險承擔(dān)[J];經(jīng)濟研究;2015年10期

3 張勇;涂雪梅;周浩;;貨幣政策、時變預(yù)期與融資成本[J];統(tǒng)計研究;2015年05期

4 陳志斌;王詩雨;;產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險影響研究——基于行業(yè)競爭程度和企業(yè)競爭地位的雙重考量[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2015年03期

5 張亦春;李晚春;;貨幣政策與上市企業(yè)投資效率——基于未預(yù)期的風(fēng)險投資和機構(gòu)投資者的研究[J];廈門大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2015年01期

6 饒品貴;張會麗;;通貨膨脹預(yù)期與企業(yè)現(xiàn)金持有行為[J];金融研究;2015年01期

7 Yanchao Wang;Yu Ji;Xu Chen;Chunlei Song;;Inflation, operating cycle, and cash holdings[J];China Journal of Accounting Research;2014年04期

8 何運信;沈宏;耿中元;;居民與專家通貨膨脹預(yù)期的差異及兩者間關(guān)系——流行病學(xué)模型在中國的檢驗[J];金融研究;2014年05期

9 謝赤;趙亦軍;;基于面板數(shù)據(jù)CFaR模型的現(xiàn)金流風(fēng)險研究——以中國上市公司為例的考慮風(fēng)險因子分布特征的實證分析[J];湘潭大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2013年03期

10 饒品貴;姜國華;;貨幣政策、信貸資源配置與企業(yè)業(yè)績[J];管理世界;2013年03期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張莉;朱光順;李夏洋;王賢彬;;重點產(chǎn)業(yè)政策與地方政府的資源配置[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2017年08期

2 劉慧芬;;政府支持、供應(yīng)鏈關(guān)系與研發(fā)創(chuàng)新[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2017年04期

3 彭穎;張友棠;;通貨膨脹預(yù)期與企業(yè)非效率投資[J];財會通訊;2017年21期

4 李思琪;;通貨膨脹預(yù)期、現(xiàn)金持有與企業(yè)投資支出[J];財政科學(xué);2017年07期

5 任曙明;許夢潔;王倩;董維剛;;并購與企業(yè)研發(fā):對中國制造業(yè)上市公司的研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2017年07期

6 李駿;劉洪偉;萬君寶;;產(chǎn)業(yè)政策對全要素生產(chǎn)率的影響研究——基于競爭性與公平性視角[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究;2017年04期

7 李強;李恬;;產(chǎn)品市場競爭、環(huán)境信息披露與企業(yè)價值[J];經(jīng)濟與管理;2017年04期

8 王詩雨;王鵬;;利率政策、企業(yè)預(yù)期與現(xiàn)金流風(fēng)險——基于事件分析的中國工業(yè)企業(yè)證據(jù)[J];華東經(jīng)濟管理;2017年07期

9 車嘉麗;薛瑞;;產(chǎn)業(yè)政策激勵影響了企業(yè)融資約束嗎?[J];南方經(jīng)濟;2017年06期

10 張旭東;周振;;域內(nèi)政府競爭程度與公共品供給[J];華東經(jīng)濟管理;2017年06期

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 饒品貴;張會麗;;通貨膨脹預(yù)期與企業(yè)現(xiàn)金持有行為[J];金融研究;2015年01期

2 Yanchao Wang;Yu Ji;Xu Chen;Chunlei Song;;Inflation, operating cycle, and cash holdings[J];China Journal of Accounting Research;2014年04期

3 黎文靖;李耀淘;;產(chǎn)業(yè)政策激勵了公司投資嗎[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2014年05期

4 黃繼承;朱冰;向東;;法律環(huán)境與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整[J];管理世界;2014年05期

5 黃福廣;彭濤;田利輝;;風(fēng)險資本對創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資行為的影響[J];金融研究;2013年08期

6 邢立全;陳漢文;;產(chǎn)品市場競爭、競爭地位與審計收費——基于代理成本與經(jīng)營風(fēng)險的雙重考量[J];審計研究;2013年03期

7 饒品貴;姜國華;;貨幣政策、信貸資源配置與企業(yè)業(yè)績[J];管理世界;2013年03期

8 饒品貴;姜國華;;貨幣政策對銀行信貸與商業(yè)信用互動關(guān)系影響研究[J];經(jīng)濟研究;2013年01期

9 卞志村;張義;;央行信息披露、實際干預(yù)與通脹預(yù)期管理[J];經(jīng)濟研究;2012年12期

10 孫進軍;顧乃康;;產(chǎn)品市場競爭影響企業(yè)現(xiàn)金持有量嗎?——基于掠奪理論的實證研究[J];投資研究;2012年08期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉金霞;韓立巖;婁靜;王哲兵;;現(xiàn)金流風(fēng)險研究綜述[J];管理評論;2012年02期

2 劉紅霞;企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險識別研究[J];中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2005年06期

3 鐘艷;;中小企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險:識別、評估與防范[J];廣西大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2007年02期

4 袁美;;基于生命周期的中小企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險管理探析[J];中國商界(下半月);2010年11期

5 亓燕;;集團公司現(xiàn)金流風(fēng)險分析及管理策略[J];商業(yè)經(jīng)濟;2011年01期

6 朱兆珍;董小紅;;中小企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險問題探討[J];鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報;2013年03期

7 趙振民;;新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展期的現(xiàn)金流風(fēng)險管理[J];中國市場;2006年22期

8 歐陽斌;;企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險探究[J];財會通訊;2009年05期

9 趙偉;;談?wù)勂髽I(yè)規(guī)避現(xiàn)金流風(fēng)險的方法[J];市場論壇;2010年08期

10 劉金霞;韓立巖;;中國非金融行業(yè)上市公司現(xiàn)金流風(fēng)險研究[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2011年04期

相關(guān)重要報紙文章 前5條

1 上海外貿(mào)學(xué)院 余海微;企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理之現(xiàn)金流風(fēng)險管理[N];國際商報;2008年

2 本報記者 林純潔;海外期貨套保嚴防流動性和現(xiàn)金流風(fēng)險[N];第一財經(jīng)日報;2005年

3 本報記者 秦s，

本文編號：1691396