本文選題：小國開放經(jīng)濟　切入點：貨幣政策規(guī)則　出處：《中央財經(jīng)大學學報》2017年01期

【摘要】：筆者在小國開放經(jīng)濟的動態(tài)隨機一般均衡模型中,使用貝葉斯方法估計了中國的貨幣政策規(guī)則。通過引入人民幣匯率的不完全傳遞效應和貿(mào)易順差,筆者得出以下主要結論:第一,名義利率平滑特征并不明顯,央行的貨幣政策除了考慮CPI通脹和產(chǎn)出缺口以外,還會針對匯率波動進行調整;第二,國內沖擊是引起我國產(chǎn)出和通脹率波動的主要因素,技術沖擊能夠解釋我國產(chǎn)出波動的67%,貨幣政策沖擊能夠解釋PPI通脹波動的55%,CPI通脹波動的60%,而世界產(chǎn)出沖擊能夠很好地解釋其他經(jīng)濟變量的波動;第三,匯率不完全傳遞效應雖然降低了我國CPI通脹和貿(mào)易順差的波動,卻顯著地增加了外生沖擊對一價定律缺口和實際匯率的影響。
[Abstract]:In the dynamic stochastic general equilibrium model of open economy in small countries, the author uses Bayesian method to estimate the monetary policy rules of China. By introducing the incomplete transfer effect of RMB exchange rate and trade surplus, The main conclusions are as follows: first, the smoothing characteristic of nominal interest rate is not obvious. Besides considering CPI inflation and output gap, the central bank's monetary policy will adjust for exchange rate fluctuations. Domestic shocks are the main factors that cause fluctuations in China's output and inflation. Technology shock can explain 67% of output fluctuation in our country, monetary policy shock can explain 55% of PPI inflation fluctuation and 60% of PPI inflation fluctuation, while world output shock can explain the fluctuation of other economic variables well; third, Although the effect of incomplete exchange rate transfer reduces the fluctuation of CPI inflation and trade surplus, it increases the influence of exogenous shock on the gap of one-price law and the real exchange rate.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學中國經(jīng)濟與管理研究院;
【分類號】：F124;F822.0;F832.6

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