本文選題：投資者關(guān)系管理　切入點：保險效應(yīng)　出處：《財貿(mào)經(jīng)濟》2017年06期

【摘要】：資本市場上的關(guān)系構(gòu)建和維護是否對上市公司股東利益產(chǎn)生真實效應(yīng)?這是近年來財務(wù)學(xué)和管理學(xué)交叉研究的熱點問題。本文切入危機管理的創(chuàng)新視角,利用中國資本市場上市A股公司的投資者關(guān)系管理調(diào)查數(shù)據(jù),探討投資者關(guān)系管理活動在負面事件中的價值作用及其形成機理。研究結(jié)果顯示:(1)通過負面事件的市場效應(yīng)考察,發(fā)現(xiàn)企業(yè)前期的投資者關(guān)系管理質(zhì)量越高,則企業(yè)負面事件下的市場效應(yīng)越高。這表明高質(zhì)量的投資者關(guān)系管理確實能夠抑制股東財富的損失和保護股東利益,起到類"保險效應(yīng)"的作用。(2)通過對公司特性和事件特性的考察,發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)系管理的保險效應(yīng)僅在大規(guī)模公司、公司違規(guī)事件中存在,而在小規(guī)模公司、高管違規(guī)事件中并不存在,并且相比遠期違規(guī),即期違規(guī)事件下投資者關(guān)系管理的保險效應(yīng)更加強烈和顯著。(3)通過對負面事件后公司可視性的變化程度分析,發(fā)現(xiàn)在負面事件當(dāng)年高質(zhì)量的投資者關(guān)系管理活動能夠顯著增強危機后機構(gòu)投資者的持股比例。這表明在中國資本市場,投資者關(guān)系管理具有一定的"危機公關(guān)效應(yīng)"�？傊�,在負面事件發(fā)生時,高質(zhì)量的投資者關(guān)系管理能夠產(chǎn)生保護股東利益的作用。
[Abstract]:Does the relationship construction and maintenance in the capital market have a real effect on the shareholders' interests of listed companies? This is a hot issue in recent years in the cross-study of financial science and management. This paper makes use of the investor relationship management survey data of listed A-share companies in China's capital market from the innovative perspective of crisis management. This paper discusses the value function and formation mechanism of investor relationship management activities in negative events. The research results show that the higher the quality of investor relationship management in the early stage of enterprises is, the higher the quality of investor relationship management is. The higher the market effect under negative events, the higher the market effect. This shows that high quality investor relationship management can really restrain the loss of shareholders' wealth and protect the interests of shareholders. By investigating the characteristics of companies and events, it is found that the insurance effect of investor relationship management exists only in large scale companies, companies break regulations, but in small scale companies. The insurance effect of investor relationship management under spot violation is stronger and more significant than that of forward violation) through the analysis of the change degree of company visibility after negative events. It is found that the high quality investor relationship management activities in the year of negative events can significantly increase the shareholding ratio of institutional investors after the crisis. This indicates that investor relationship management has a certain "crisis public relations effect" in China's capital market. In the event of negative events, high-quality investor relationship management can protect the interests of shareholders.
【作者單位】： 蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院;四川師范大學(xué)數(shù)學(xué)與軟件科學(xué)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“風(fēng)險投資、財務(wù)信息質(zhì)量與股票崩盤風(fēng)險”(71302121);國家自然科學(xué)基金青年項目“口口相授對股票市場參與問題的研究”(71401119) 江蘇省社會科學(xué)基金項目(14EYC007)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1660809