本文選題：金融穩(wěn)定　切入點(diǎn)：實(shí)體經(jīng)濟(jì)　出處：《河南大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：金融系統(tǒng)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的子系統(tǒng),金融系統(tǒng)的運(yùn)行對(duì)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有重大的影響,與我們每個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體的切身利益息息相關(guān)。2015年我國(guó)股市跌宕起伏、金融市場(chǎng)波動(dòng)不安,2016年我國(guó)金融市場(chǎng)依舊事件頻發(fā)。2016年初,股票市場(chǎng)僅僅實(shí)施4天就緊急叫停的熔斷機(jī)制、大學(xué)生裸體借條事件、人民幣加入貨幣籃子等一系列的金融事件,不僅影響到我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,而且還蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì),影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。這些突發(fā)金融事件,一方面讓我們感嘆于股市的跌宕起伏、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展迅速,另一方面又讓我們深思金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展的重要性。隨著金融深化的進(jìn)一步加深,我國(guó)的資本開始在全國(guó)范圍內(nèi)重新配置,金融市場(chǎng)各組成因素之間的聯(lián)系更加緊密,一個(gè)組成因素發(fā)生動(dòng)蕩極有可能傳遞到其他市場(chǎng),進(jìn)而引發(fā)多個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng),實(shí)體經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。在關(guān)注單個(gè)市場(chǎng)、單個(gè)行業(yè)發(fā)展的同時(shí),還需要從整體的角度研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。因此,探究實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系,不僅可以幫助我國(guó)相關(guān)部門真實(shí)的了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間的動(dòng)態(tài)波動(dòng)關(guān)系趨勢(shì),而且還可以為預(yù)防金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的變動(dòng)制定相關(guān)合理有效的應(yīng)對(duì)措施提供依據(jù),有一定的實(shí)際研究?jī)r(jià)值。結(jié)合我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀,本文對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的含義進(jìn)行了詳細(xì)的界定,并在此基礎(chǔ)上對(duì)二者關(guān)系的影響因素作了理論分析。為了更進(jìn)一步對(duì)二者的相互影響的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行深層次的了解,本文運(yùn)用實(shí)證模型分析的方法對(duì)二者的關(guān)系做了實(shí)證分析。在實(shí)證研究方法上,本文在延續(xù)以往文獻(xiàn)的方法即ADF檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等方法的基礎(chǔ)上,將DCC-MGARCH模型引入進(jìn)來(lái)分析二者的動(dòng)態(tài)性。在指標(biāo)選取方面,選取了不良貸款率、金融深化率、股票市盈率、國(guó)房景氣指數(shù)、7天期銀行同業(yè)拆借利率、人民購(gòu)買力、股價(jià)指數(shù)波動(dòng)、國(guó)家外匯儲(chǔ)備量、股票市價(jià)總值/GDP、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率以及金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)率等11個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)并通過(guò)變異系數(shù)賦權(quán)法求出金融穩(wěn)定綜合指數(shù),將其作為最后衡量金融穩(wěn)定的關(guān)鍵指標(biāo)。選取工業(yè)增加值增長(zhǎng)率作為衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)。其次,對(duì)金融穩(wěn)定指數(shù)(FSI)和工業(yè)增加值增長(zhǎng)率(IND)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)。平穩(wěn)性檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn),金融穩(wěn)定指數(shù)指標(biāo)平穩(wěn),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是一階平穩(wěn)。格蘭杰檢驗(yàn)結(jié)果兩者互為格蘭杰原因。隨后,在此研究的基礎(chǔ)上,本文對(duì)FSI和IND構(gòu)建DCC-MGARCH模型,用動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)來(lái)描述兩者的動(dòng)態(tài)關(guān)系特征。通過(guò)實(shí)證結(jié)果分析發(fā)現(xiàn),金融穩(wěn)定與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)存在較強(qiáng)的正相關(guān)性,并且隨著時(shí)間的變化,動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)也跟著改變,即兩者的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)表現(xiàn)出較強(qiáng)的時(shí)變性。本文通過(guò)運(yùn)用DCC-MGARCH模型對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,根據(jù)二者動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)的走勢(shì)圖得知:(1)在我國(guó),實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定之間呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)動(dòng)態(tài)關(guān)系或者是負(fù)相關(guān)的動(dòng)態(tài)關(guān)系,并且兩者之間的這種關(guān)系具有明顯的時(shí)變性特征;(2)兩者之間的負(fù)相關(guān)的動(dòng)態(tài)關(guān)系通常出現(xiàn)在一年的年末或者是一年的年初。其次,本文在研究?jī)烧哧P(guān)系之后,對(duì)突發(fā)事件的影響進(jìn)行了延伸性分析,通過(guò)研究突發(fā)事件分別對(duì)金融穩(wěn)定和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,發(fā)現(xiàn)突發(fā)事件對(duì)二者都產(chǎn)生了影響,只是兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)影響的反映程度不同。當(dāng)突發(fā)事件發(fā)生時(shí),金融市場(chǎng)反映比較敏感。因此,根據(jù)實(shí)證結(jié)果本文提出,實(shí)施加強(qiáng)股市宏觀監(jiān)管制度、突發(fā)事件應(yīng)急制度以及中小企業(yè)融資制度等措施,以確保兩市場(chǎng)的和諧穩(wěn)定發(fā)展。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：河南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F224;F832;F124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1615748