本文選題：金融管制　切入點(diǎn)：新基金發(fā)行　出處：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：為什么近年來國內(nèi)股市低位震蕩,而新基金產(chǎn)品卻密集增長?從國外經(jīng)典研究來看,這是理性的基金管理機(jī)構(gòu)利用個(gè)人投資者的異質(zhì)性與有限理性,為規(guī)避業(yè)績競爭而采取的產(chǎn)品差異化策略。我們認(rèn)為,在管制嚴(yán)格與退出機(jī)制缺失的國內(nèi)基金市場,對基金發(fā)行管制所產(chǎn)生的牌照收益,也是其重要原因。2013年新《基金法》放松基金發(fā)行管制提供的自然實(shí)驗(yàn),為以上觀點(diǎn)提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。面板數(shù)據(jù)DID方法研究結(jié)果顯示,放松基金發(fā)行牌照管制能降低管理公司新基金發(fā)行戰(zhàn)略帶來的收益,能促進(jìn)基金市場的新產(chǎn)品創(chuàng)新。據(jù)此,本文針對基金市場的改革與監(jiān)管提出了政策建議。
[Abstract]:Why in recent years the domestic stock market low volatility, but the new fund product but dense growth? From the classical research abroad, this is a product differentiation strategy adopted by rational fund management institutions to avoid performance competition by using the heterogeneity and limited rationality of individual investors. In the domestic fund market, where the regulation is strict and the exit mechanism is absent, the license income generated by the regulation on the issuance of funds is also an important reason. In 2013, the new "Fund Law" relaxed the regulation of fund issuance to provide a natural experiment. The research results of panel data DID method show that relaxing the regulation of fund issuing license can reduce the income from the new fund issuing strategy of the management company, and promote the innovation of new products in the fund market. This paper puts forward some policy suggestions on the reform and supervision of the fund market.
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)系;
【基金】：國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“IPO信息披露與投資者權(quán)益保護(hù)研究”(15AJY019)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1556786