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銀行資本監(jiān)管對貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響

時(shí)間：2016-9-29 14:57:00

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　　[摘 要]銀行資本監(jiān)管對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有非常大的影響，這種影響依據(jù)銀行規(guī)模的不同，程度也不同，通常情況下，因?yàn)槌杀颈容^高等問題，所以規(guī)模較大的銀行影響比較大，進(jìn)而影響了貨幣政策的有效性。本文首先介紹了研究背景，其次概述了銀行資本監(jiān)管下的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；最后，探討了銀行基本監(jiān)管對貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的具體影響，，僅供參考。

　　[關(guān)鍵詞]銀行資本監(jiān)管 貨幣政策 信貸傳導(dǎo)機(jī)制 影響
　　中圖分類號：G471 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）04-0202-01
　　貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到多重因素的影響，但是其最大的影響因素就是銀行資本監(jiān)管，為了降低銀行資本監(jiān)管對貨幣政策有效性產(chǎn)生的消極影響，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策時(shí)，應(yīng)該具有針對性，考慮到各個(gè)問題，尤其是銀行規(guī)模的問題，只有如此，才能夠讓貨幣政策發(fā)揮最大的有效性。
　　一、研究背景
　　貨幣政策作為國家宏觀調(diào)控的一個(gè)重要手段，其有效性一直受到人們的關(guān)注！在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策有效性緊密依賴于貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。而貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要指的是，在貨幣政策實(shí)施以后直至對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的整個(gè)過程中，各相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量之間相互影響和作用的過程，涵蓋了從貨幣政策工具作用于操作目標(biāo)，從操作目標(biāo)作用于中介目標(biāo)，從中介目標(biāo)作用于最終目標(biāo)（ 實(shí)體經(jīng)濟(jì)） 的全過程。目前，關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究基本形成了”貨幣渠道”和“信貸渠道”兩種觀點(diǎn)。貨幣渠道”觀點(diǎn)主要從貨幣層面關(guān)注貨幣政策的效果，而”信貸渠道”觀點(diǎn)則以金融市場不完備和銀行貸款的不完全替代等假設(shè)為前提，主要強(qiáng)調(diào)銀行信貸在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用。
　　進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，貨幣政策傳導(dǎo)的”信貸渠道”觀點(diǎn)逐漸占據(jù)主流地位。美國銀行業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲實(shí)施緊縮性貨幣政策時(shí)，銀行信貸規(guī)模下降，依賴于銀行信貸的非金融企業(yè)投資收縮，結(jié)論支持銀行信貸渠道的存在性。
　　隨著銀行資本監(jiān)管制度的引入，既有的貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到了新的外生因素沖擊。這是因?yàn)橹醒脬y行與銀行監(jiān)管當(dāng)局追求不同的政策目標(biāo)，使用不同的政策工具。特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，央行為了刺激經(jīng)濟(jì)實(shí)施寬松的貨幣政策以期引導(dǎo)銀行增加信貸投入，刺激社會投資和消費(fèi)，然而，此時(shí)在嚴(yán)格的銀行監(jiān)管體系下，銀行監(jiān)管當(dāng)局出于對整個(gè)銀行體系安全考慮，加強(qiáng)了對銀行的資本監(jiān)管，約束銀行的信貸行為，從而減弱貨幣政策的作用效果。由此可以看出，由于政策的沖突使得貨幣政策的信貸渠道受到顯著的影響。某學(xué)者從微觀層面分析了貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制及其對不同類型商業(yè)銀行的沖擊效應(yīng)，研究指出，緊縮性貨幣政策能有效控制銀行信貸供給，尤其是對規(guī)模小的銀行更有效。
　　二、銀行資本監(jiān)管下的貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制
　　基于微觀層面上資本監(jiān)管下銀行的最優(yōu)貸款行為，最優(yōu)貸款的利率彈性以及彈性的影響因素等結(jié)論，本文從宏觀層面上的分析將引入銀行異質(zhì)性要素和信貸利率彈性等，通過對某學(xué)者衡模型進(jìn)行適當(dāng)?shù)臄U(kuò)展，來展開銀行資本監(jiān)管下貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的考察。假設(shè)經(jīng)濟(jì)中包含三個(gè)市場，即貨幣市場信貸市場和商品市場。根據(jù)一般均衡理論，三個(gè)市場中，只要有兩個(gè)市場達(dá)到均衡，另外一個(gè)市場也必然處于均衡。通過大量的研究發(fā)現(xiàn)大規(guī)模銀行對應(yīng)的 曲線比小規(guī)模銀行對應(yīng)的 曲線平緩，而 越是平穩(wěn)，貨幣政策的作用效果就越明顯。因此，相對于小規(guī)模銀行體系而言，在大規(guī)模銀行體系下，貨幣政策沖擊對產(chǎn)出的影響更加顯著。也即是說，對于給定的貨幣政策調(diào)控，大規(guī)模銀行體系中貨幣政策的信貸渠道更加暢通。其因在于，大規(guī)模銀行一方面具有成本優(yōu)勢，另一方面擁有雄厚的資本，不易受到資本約束，從而使得大規(guī)模銀行的信貸對利率調(diào)整具有充分的敏感性，對貨幣政策沖擊產(chǎn)生積極的反應(yīng)。而小規(guī)模銀行不具有大規(guī)模銀行那樣的成本優(yōu)勢和外部融資優(yōu)勢，當(dāng)面臨銀行資本監(jiān)管約束，在追求利潤最大化的同時(shí)，為避免由于違背資本充足監(jiān)管而受到的懲罰，小規(guī)模銀行的信貸對貨幣政策沖擊利率調(diào)整不做積極的調(diào)整，特別是在實(shí)施寬松的貨幣政策的情形下，綜合分析可知，隨著最低資本充足率的提高，曲線將變得更加陡峭。此時(shí)，無論大規(guī)模銀行體系還是小規(guī)模銀行體系都面臨較強(qiáng)的資本約束，為了不違背銀行資本監(jiān)管的要求，大小規(guī)模的銀行均偏好持有風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為的國債，因此貸款供給對貨幣政策沖擊表現(xiàn)不敏感，從而降低了貨幣政策信貸渠道的傳導(dǎo)效果。
　　三、銀行資本監(jiān)管對貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響
　　貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制受到眾多因素的影響，銀行資本監(jiān)管就是其中之一，在不同規(guī)模的銀行資本監(jiān)管模式下，貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制會呈現(xiàn)出不同的狀態(tài)，貨幣信貸傳導(dǎo)會以不同的反應(yīng)狀態(tài)來應(yīng)對銀行監(jiān)管。因?yàn)殂y行具有異型性的特點(diǎn)，因此需要不同的角度來考慮上述問題，筆者從微觀以及宏觀兩個(gè)角度對其進(jìn)行了研究，其具體的影響如下：
　　首先，貨幣政策的出臺，會在不同程度上影響銀行信貸行為問題，這種影響程度的大小，主要與銀行的規(guī)模有一定的關(guān)系，一般情況下，銀行規(guī)模越大其影響也就越大，因?yàn)橐?guī)模較大的銀行需要大量的成本而且使用的資本水平比較高，因此一旦貨幣政策出臺，較小規(guī)模的銀行反而會到的影響比較��；其次，貨幣政策對銀行資本產(chǎn)出具有一定的影響，這種影響對大規(guī)模的銀行比較大，因?yàn)橐?guī)模比較大具有非常高的敏感性，貨幣政策稍微變動都會影響到其產(chǎn)出，因此為了降低這種影響，規(guī)模較大的銀行往往會采取更加通暢的渠道，以使出臺的貨幣政策，對其更加有利，最后，資本比較充足的銀行，貨幣政策對其的影響比較小，因?yàn)橘Y本越充足，銀行可以有轉(zhuǎn)還的余地，但是盡管如此，各種規(guī)模的銀行的信貸也都會受到不同程度的影響，銀行信貸組合不再簡單多樣，所以貨幣政策作用越來越小。
　　正是因?yàn)樨泿耪邔︺y行信貸具有上述眾多影響，為了趨利避害，中央銀行在制定相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)該注意以下問題：首先，制定差別化貨幣政策，這樣更有針對性，因?yàn)殂y行規(guī)模不同，對相同的貨幣政策會反映出不同的狀態(tài)，其敏感程度不同，一般情況下，對規(guī)模比較大的銀行影響比較大，所以中央銀行在制定相關(guān)貨幣政策時(shí)，需要考慮到這一點(diǎn)，只有如此，貨幣政策才能有針對性對銀行現(xiàn)代起到監(jiān)管的作用，而且銀行與銀行之間也不會發(fā)生沖突，貨幣政策對銀行信貸的作用才能真正的凸顯，貨幣政策的有效性也能夠在短時(shí)間內(nèi)體現(xiàn)出來；其次，建立一個(gè)完善的協(xié)調(diào)機(jī)制，因?yàn)樨泿耪邥绊懙姐y行信貸利率彈性的問題，因此在制定貨幣政策時(shí)以及相關(guān)的銀行資本監(jiān)管制度時(shí)，必須建立一個(gè)相對完善的協(xié)調(diào)機(jī)制，這樣能夠保證中央銀行全面的掌握貨幣政策， 將其作用得到最大程度的發(fā)揮，政策協(xié)調(diào)越好，銀行資本監(jiān)管對國家出臺的相應(yīng)的貨幣政策有效性產(chǎn)生的消極影響也就越小。
　　四、結(jié)語
　　綜上所述，可知對銀行資本監(jiān)管對貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制的影響進(jìn)行探討非常必要，因?yàn)檫@攸關(guān)我國銀行企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也能夠?yàn)橹醒脬y行制定相應(yīng)的政策起到突出的作用，優(yōu)良的貨幣政策對銀行資本監(jiān)管來說也是一個(gè)重要的手段，同時(shí)也能夠體現(xiàn)出國家宏觀調(diào)控的能力。本文是筆者多年研究經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，僅供參考。
　　參加文獻(xiàn)：
　　[1] 焦曉夢，蔣玉石，杜曉東.銀行的資本結(jié)構(gòu)與資本監(jiān)管[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2005（12）.
　　[2] 孫偉，楊濤.新巴賽爾協(xié)議資本充足率要求與商業(yè)銀行的應(yīng)對措施[J]. 北方經(jīng)貿(mào).2005（10）.
　　[3] 謝平.中國貨幣政策分析：1998-2002[J].金融研究.2004（08）.
　　[4] 譚文.《新巴塞爾協(xié)議》的市場約束監(jiān)管與貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道[J]. 國際金融研究.2004（07）.
　　[5] 葉良藝.商業(yè)銀行資本充足性管制的緊縮效應(yīng)探析[J].金融論壇.2002（09）.

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