本文關(guān)鍵詞：控制人權(quán)力、制度環(huán)境與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年12期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：近年來(lái),屢見(jiàn)不鮮的股價(jià)崩盤(pán)現(xiàn)象已經(jīng)嚴(yán)重影響了中國(guó)資本市場(chǎng)的正常發(fā)展,不但打擊了普通市場(chǎng)投資者的信心,也影響了上市公司的正常經(jīng)營(yíng),從而成為學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。本文利用2010-2015年間1 305個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了實(shí)際控制人權(quán)力、制度環(huán)境對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn),在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司中,對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的是"內(nèi)因",而"外因"卻并沒(méi)有起到應(yīng)有的治理作用。具體而言,控制人權(quán)力與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)間存在正相關(guān)關(guān)系,控制人權(quán)力越高,則創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)越大;制度環(huán)境卻并沒(méi)有對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生明顯的影響,而且在考慮制度環(huán)境的影響后,控制人權(quán)力對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的正向影響反而變大。研究結(jié)論表明,創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)崩盤(pán)問(wèn)題與主板上市公司存在明顯的差異,需要重點(diǎn)抑制創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人對(duì)于權(quán)力的掌控。本文的結(jié)論對(duì)于通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部與外部因素制約股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的參考價(jià)值。
[Abstract]:In recent years, the frequent stock price collapse has seriously affected the normal development of China's capital market, not only hit the confidence of ordinary market investors, but also affected the normal operation of listed companies. This paper uses 1,305 gem listed companies from 2010 to 2015 to empirically test the power of actual controllers. The impact of institutional environment on the risk of stock price collapse. The study found that in China's gem listed companies, the real impact on the risk of stock price collapse is the "internal cause". In particular, there is a positive correlation between the power of the controller and the risk of the stock price collapse. The higher the power of the controller, the greater the risk of the share price collapse of the gem listed company. The institutional environment does not have a significant impact on the risk of stock price collapse, and after considering the impact of institutional environment, the positive impact of controlling power on the risk of stock price collapse becomes greater. There are obvious differences between the share price collapse of gem listed companies and the main board listed companies. The conclusion of this paper has important reference value for restricting the risk of stock price collapse through internal and external factors of gem listed companies.
【作者單位】： 四川外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)別經(jīng)濟(jì)與國(guó)際商務(wù)研究中心;重慶工商大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71232004) 重慶市教委科學(xué)技術(shù)項(xiàng)目(KJ1600701)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 理學(xué)院,重慶400067)一、引言股價(jià)崩盤(pán)是指上市公司的股票價(jià)格在毫無(wú)信息前兆的情況下,短時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)出與正常價(jià)格較大的分離程度。即使“崩盤(pán)”包含股價(jià)的暴漲與暴跌,但相較于“暴漲”,股價(jià)卻往往更容易“暴跌”[1]。從行為金融學(xué)的視角來(lái)看,相較于同等程度的收益,人們通常會(huì)記

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10 喬文瀚;我國(guó)上市公司信息披露質(zhì)量與其股價(jià)變動(dòng)的關(guān)系研究[D];天津大學(xué);2016年

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