本文關(guān)鍵詞：貨幣政策的債券市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制——對(duì)利率的預(yù)期渠道　出處：《統(tǒng)計(jì)與信息論壇》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：從對(duì)利率預(yù)期的角度探討債券市場(chǎng)在貨幣政策傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的作用十分重要,將該傳導(dǎo)機(jī)制細(xì)分為兩個(gè)階段:貨幣政策對(duì)債券市場(chǎng)的影響和債券市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,經(jīng)理論建模和實(shí)證發(fā)現(xiàn):兩階段的傳導(dǎo)都非常有效,貨幣政策的債券市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制確實(shí)存在。將兩階段結(jié)合起來(lái)看債券市場(chǎng)的傳導(dǎo)效果,發(fā)現(xiàn)存貸款基準(zhǔn)利率、法定存款準(zhǔn)備金率及公開(kāi)市場(chǎng)操作利率等貨幣政策工具能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平產(chǎn)生顯著影響。實(shí)證結(jié)果還表明:在貨幣政策的實(shí)施過(guò)程中應(yīng)當(dāng)充分挖掘收益率曲線中包含的信息;央行的貨幣政策遵循了逆周期的原則,很好地熨平了經(jīng)濟(jì)的異常波動(dòng);應(yīng)當(dāng)提高貨幣政策體制的可信度和透明度,形成穩(wěn)定的長(zhǎng)期利率目標(biāo)。
[Abstract]:It is very important to discuss the role of bond market in the transmission of monetary policy to the real economy from the perspective of interest rate expectation. The transmission mechanism is divided into two stages: the impact of monetary policy on the bond market and the impact of the bond market on the real economy. Monetary policy bond market transmission mechanism does exist. The combination of the two stages of the bond market transmission effect, found deposit and loan benchmark interest rate. Monetary policy instruments such as statutory reserve requirements and open market operating interest rates can have a significant impact on economic growth and inflation. The empirical results also show that:. The information contained in the yield curve should be fully excavated during the implementation of monetary policy. The central bank's monetary policy obeys the countercyclical principle, and well irons the abnormal fluctuation of the economy; The credibility and transparency of the monetary policy system should be enhanced to achieve a stable long-term interest rate target.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)資助項(xiàng)目《金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的非參數(shù)經(jīng)濟(jì)計(jì)量分析—基于高頻數(shù)據(jù)的研究》(13YJA790095) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室開(kāi)放課題資助項(xiàng)目《金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的非參數(shù)建�！诟哳l數(shù)據(jù)的研究》(201301KF01)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言作為國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的核心手段之一,貨幣政策能夠影響到國(guó)家的生產(chǎn)和物價(jià)水平,其政策效果應(yīng)該得到充分的研究。而貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制與貨幣政策有效性密切相關(guān),貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的靈敏、暢通是貨幣政策有效的基礎(chǔ),同時(shí)貨幣政策傳導(dǎo)直接影響到貨幣政策目標(biāo)是否能實(shí)現(xiàn)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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5 李，

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