本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率“在岸—離岸”隨機(jī)動(dòng)態(tài)均衡研究　出處：《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2017年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 人民幣匯率 TVP-SV-VAR模型 隨機(jī)動(dòng)態(tài)均衡

【摘要】：建立一個(gè)內(nèi)嵌金融資產(chǎn)交易與資本流動(dòng)成本的理論模型,證明實(shí)際匯率決定于在岸與離岸間的金融資產(chǎn)交易與資金流動(dòng)成本,對(duì)資本流出的限制將緩解人民幣貶值壓力。進(jìn)一步建立TVP-SV-VAR模型,基于2012年6月至2016年6月在岸與離岸市場(chǎng)匯率數(shù)據(jù),引入隨機(jī)時(shí)變經(jīng)濟(jì)波動(dòng),在不確定性條件下最大限度地模擬隨機(jī)沖擊導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)變性變化,以分析2012年至2016年在岸匯率與離岸匯率的動(dòng)態(tài)均衡。研究結(jié)果表明,"在岸-離岸"隨機(jī)動(dòng)態(tài)均衡呈現(xiàn)非對(duì)稱性與時(shí)變性;2015年"811匯改"后"在岸-離岸"隨機(jī)動(dòng)態(tài)關(guān)系出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突變,因此需警惕國際市場(chǎng)波動(dòng)與離岸匯率沖擊帶來的人民幣貶值壓力。
[Abstract]:A theoretical model of the transaction and capital flow costs of embedded financial assets is established to prove that the real exchange rate is determined by the transaction and capital flow costs of financial assets between onshore and offshore. Restrictions on capital outflows will ease the pressure on renminbi depreciation. Further establish the TVP-SV-VAR model, based on the data of the exchange rate between onshore and offshore markets from June 2012 to June 2016. With the introduction of stochastic time-varying economic fluctuations, the time-varying changes of economic structure caused by random shocks are simulated to the maximum extent under uncertain conditions. The dynamic equilibrium between onshore exchange rate and offshore exchange rate from 2012 to 2016 is analyzed. The results show that the "onshore-offshore" stochastic dynamic equilibrium is asymmetric and time-varying. After the "811 exchange rate reform" in 2015, the "onshore-offshore" random dynamic relationship appeared a structural mutation, so it is necessary to guard against the pressure of RMB depreciation caused by the volatility of the international market and the impact of the offshore exchange rate.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;北京語言大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：“十二五”國家科技支撐計(jì)劃項(xiàng)目(2014BAL07B03)
【分類號(hào)】：F832.61
【正文快照】： 宋曉玲北京語言大學(xué)商學(xué)院,北京100083一、引言與文獻(xiàn)綜述2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算以來,人民幣國際化不斷取得歷史性進(jìn)展,截至2014年12月人民幣已成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣。大規(guī)模的跨境交易和支付結(jié)算客觀上需要健全、完善的離岸市

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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9 李sケ，

本文編號(hào)：1393532