本文關鍵詞：金融自由化與國際資本流入大進、急停關系研究　出處：《南方金融》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文從理論上探討金融自由化對國際資本流入大進、急停的影響,以20個發(fā)達國家和29個新興市場國家為樣本,對國際資本流入大進和急停事件進行鑒別和統(tǒng)計分析,在此基礎上運用非平衡面板模型量化測度金融自由化對國際資本流入大進、急停的影響。理論研究表明:金融自由化是否對國際資本流入大進、急停產生顯著影響,主要取決于金融自由化過程中本國產出水平的升降幅度。如果金融自由化導致本國產出水平大幅下降,則發(fā)生國際資本流入急停的概率較大。如果金融自由化能夠大幅提高國內產出水平,則發(fā)生國際資本流入大進的概率較大。實證研究表明:新興市場國家的金融自由化會顯著增加國際資本總流入大進以及其他投資項下資本流入大進的概率;但對于發(fā)達國家來說,金融自由化對其國際資本總流入的極端波動沒有顯著影響,卻會降低其證券投資項下資本流入發(fā)生大進的概率。當前,我國經濟增速的下行壓力較大,為此,推進人民幣資本項目開放要注意把控節(jié)奏、循序漸進,同時要強化對國內金融機構和企業(yè)跨境資本流動的監(jiān)測預警和風險抵御能力評估,防止跨境資本流動大進大出對經濟產生較大沖擊。
[Abstract]:This paper theoretically discusses the impact of financial liberalization on international capital inflow, taking 20 developed countries and 29 emerging market countries as samples. On the basis of the identification and statistical analysis of the international capital inflow and the sudden stoppage events, the non-equilibrium panel model is used to quantify the financial liberalization to measure the international capital inflow. Theoretical study shows whether financial liberalization has a significant impact on international capital inflow. It mainly depends on the rise and fall of domestic output level in the process of financial liberalization. The probability of a sudden stoppage of international capital inflows is greater. If financial liberalization can significantly increase domestic output levels. Empirical research shows that financial liberalization in emerging market countries will significantly increase the probability of international total capital inflow and other investment. However, for developed countries, financial liberalization has no significant impact on the extreme volatility of their total international capital inflows, but will reduce the probability of capital inflows making great progress under their portfolio investment. The downward pressure on China's economic growth rate is great. Therefore, to push forward the opening of RMB capital account, we should pay attention to controlling the rhythm and step by step. At the same time, it is necessary to strengthen the monitoring and warning of cross-border capital flows of domestic financial institutions and enterprises and the assessment of their ability to resist risks, so as to prevent cross-border capital flows from making a big impact on the economy.
【作者單位】： 中國科學院大學;中國華融資產管理股份有限公司;
【基金】：國家自然科學基金面上項目《新時期國際資本流動特征及我國跨境資本流動風險預警》(項目編號:71273257);國家自然科學基金重點項目《大數(shù)據環(huán)境下金融風險傳導與防范研究》(項目編號:71532013)的資助
【分類號】：F831
【正文快照】： 一、引言 過去30多年來,許多國家為了吸引外資流入,加速本國經濟發(fā)展,采取金融自由化政策。金融自由化可以將金融資源引導到效率最高的地方,促進全球資源的有效配置,從而提高全球經濟增長和福利水平。但與此同時,隨著金融自由化程度的提高,國際資本流動的波動幅度也在顯著擴

【參考文獻】

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本文編號：1385576