本文關(guān)鍵詞：金融自由化與國(guó)際資本流入大進(jìn)、急停關(guān)系研究　出處：《南方金融》2017年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 金融脆弱性 資本流入大進(jìn) 資本流入急停 金融自由化 非平衡面板模型

【摘要】：本文從理論上探討金融自由化對(duì)國(guó)際資本流入大進(jìn)、急停的影響,以20個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和29個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家為樣本,對(duì)國(guó)際資本流入大進(jìn)和急停事件進(jìn)行鑒別和統(tǒng)計(jì)分析,在此基礎(chǔ)上運(yùn)用非平衡面板模型量化測(cè)度金融自由化對(duì)國(guó)際資本流入大進(jìn)、急停的影響。理論研究表明:金融自由化是否對(duì)國(guó)際資本流入大進(jìn)、急停產(chǎn)生顯著影響,主要取決于金融自由化過程中本國(guó)產(chǎn)出水平的升降幅度。如果金融自由化導(dǎo)致本國(guó)產(chǎn)出水平大幅下降,則發(fā)生國(guó)際資本流入急停的概率較大。如果金融自由化能夠大幅提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)出水平,則發(fā)生國(guó)際資本流入大進(jìn)的概率較大。實(shí)證研究表明:新興市場(chǎng)國(guó)家的金融自由化會(huì)顯著增加國(guó)際資本總流入大進(jìn)以及其他投資項(xiàng)下資本流入大進(jìn)的概率;但對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō),金融自由化對(duì)其國(guó)際資本總流入的極端波動(dòng)沒有顯著影響,卻會(huì)降低其證券投資項(xiàng)下資本流入發(fā)生大進(jìn)的概率。當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的下行壓力較大,為此,推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目開放要注意把控節(jié)奏、循序漸進(jìn),同時(shí)要強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力評(píng)估,防止跨境資本流動(dòng)大進(jìn)大出對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊。
[Abstract]:This paper theoretically discusses the impact of financial liberalization on international capital inflow, taking 20 developed countries and 29 emerging market countries as samples. On the basis of the identification and statistical analysis of the international capital inflow and the sudden stoppage events, the non-equilibrium panel model is used to quantify the financial liberalization to measure the international capital inflow. Theoretical study shows whether financial liberalization has a significant impact on international capital inflow. It mainly depends on the rise and fall of domestic output level in the process of financial liberalization. The probability of a sudden stoppage of international capital inflows is greater. If financial liberalization can significantly increase domestic output levels. Empirical research shows that financial liberalization in emerging market countries will significantly increase the probability of international total capital inflow and other investment. However, for developed countries, financial liberalization has no significant impact on the extreme volatility of their total international capital inflows, but will reduce the probability of capital inflows making great progress under their portfolio investment. The downward pressure on China's economic growth rate is great. Therefore, to push forward the opening of RMB capital account, we should pay attention to controlling the rhythm and step by step. At the same time, it is necessary to strengthen the monitoring and warning of cross-border capital flows of domestic financial institutions and enterprises and the assessment of their ability to resist risks, so as to prevent cross-border capital flows from making a big impact on the economy.
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)院大學(xué);中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目《新時(shí)期國(guó)際資本流動(dòng)特征及我國(guó)跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警》(項(xiàng)目編號(hào):71273257);國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目《大數(shù)據(jù)環(huán)境下金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)與防范研究》(項(xiàng)目編號(hào):71532013)的資助
【分類號(hào)】：F831
【正文快照】： 一、引言 過去30多年來(lái),許多國(guó)家為了吸引外資流入,加速本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,采取金融自由化政策。金融自由化可以將金融資源引導(dǎo)到效率最高的地方,促進(jìn)全球資源的有效配置,從而提高全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和福利水平。但與此同時(shí),隨著金融自由化程度的提高,國(guó)際資本流動(dòng)的波動(dòng)幅度也在顯著擴(kuò)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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