本文關(guān)鍵詞：制度設(shè)計(jì)影響了碳市場流動(dòng)性嗎——基于中國試點(diǎn)地區(qū)的研究　出處：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2017年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：全國碳市場擬于2017年建成,制度設(shè)計(jì)仍在不斷探索中,針對試點(diǎn)地區(qū)流動(dòng)性總體不足,需加快完善設(shè)計(jì)體系,提升未來碳市場流動(dòng)性。為此,本文采用改進(jìn)的非流動(dòng)性比率,測度試點(diǎn)地區(qū)碳市場流動(dòng)性,從碳市場制度設(shè)計(jì)中選取CCER抵消機(jī)制、參與主體范圍以及配額發(fā)放量三個(gè)要素,借助MAC曲線對其如何影響碳市場流動(dòng)性進(jìn)行機(jī)理分析,并在此基礎(chǔ)上利用2014-2015年試點(diǎn)地區(qū)碳市場的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:配額替代品CCER會(huì)擠占部分配額交易;參與主體范圍的擴(kuò)大可增加交易次數(shù),增強(qiáng)碳市場流動(dòng)性;配額發(fā)放量大小則對碳市場流動(dòng)性的影響呈倒U型;碳市場流動(dòng)性呈現(xiàn)"到期日"效應(yīng),臨近履約期碳市場流動(dòng)性明顯增強(qiáng),在臨近履約期與非臨近履約期兩個(gè)不同階段,CCER抵消機(jī)制、參與主體范圍以及配額發(fā)放量對碳市場流動(dòng)性的影響程度存在差異。
[Abstract]:The national carbon market is to be completed in 2017, the system design is still under exploration, in view of the overall lack of liquidity in the pilot area, it is necessary to accelerate the improvement of the design system to enhance the future carbon market liquidity. This paper uses the improved illiquidity ratio to measure the liquidity of the carbon market in the pilot area, from the carbon market system design to select the CCER offset mechanism, the main range of participation and quota issuance of three elements. With the help of MAC curve, the mechanism of how it affects the liquidity of carbon market is analyzed. On the basis of this, the panel data of the carbon market in the pilot area in 2014-2015 are used to carry on the empirical research. The research results show that the quota substitute CCER will squeeze out part of the quota trade; The expansion of the scope of the participants can increase the number of transactions and enhance the liquidity of the carbon market; The effect of quota amount on the liquidity of carbon market is inverted U type. The liquidity of carbon market shows "maturity date" effect, and the liquidity of carbon market increases obviously near performance period, and CCER offsetting mechanism is put forward in two different stages: near performance period and non-performance period. The scope of the participants and the amount of quotas have different effects on the liquidity of the carbon market.
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院資環(huán)所;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于強(qiáng)度減排的碳交易機(jī)制對產(chǎn)業(yè)競爭力影響的理論研究與ECGE模擬”(71273115) 暨南遠(yuǎn)航計(jì)劃(15JNYH010) 國家社科基金重大項(xiàng)目“我國重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)市場化生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制研究”(15ZDA054) 國家社會(huì)科學(xué)基金專項(xiàng)“黨中央治國理政的生態(tài)文明制度建設(shè)思想研究”(16ZZD049)
【分類號】：F832.5;X196
【正文快照】： 一、引言流動(dòng)性是市場存在的基礎(chǔ),可衡量運(yùn)行績效。流動(dòng)性已成為全國統(tǒng)一碳市場建立重點(diǎn)關(guān)注的問題。市場流動(dòng)性是比較寬泛、難以捉摸的概念,目前仍沒有明確統(tǒng)一的定義。Gagelmann(2008)提出在流動(dòng)性的碳市場中,大量交易不會(huì)產(chǎn)生大幅價(jià)格變化,且即刻交易也不會(huì)對市場產(chǎn)生較大

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本文編號：1384314