本文關(guān)鍵詞：股指期貨交易的限制是否對股票市場產(chǎn)生影響　出處：《山東大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著金融市場的不斷發(fā)展,越來越多的金融衍生品不斷地被創(chuàng)造出來。其中,股指期貨作為金融衍生品市場中交易量最大,流動性最好的產(chǎn)品,其對股票現(xiàn)貨市場的影響一直以來都是人們研究和關(guān)注的重點。為了完善金融市場結(jié)構(gòu),滿足不同投資者需求,我國在2010年首次推出了滬深300股指期貨。隨著股指期貨市場不斷完善,穩(wěn)定發(fā)展,相關(guān)人員對中國股指期貨市場的研究不斷增加。然而,由于研究方法的不同和可能存在局限性,這些研究并不能夠處理股指期貨市場和股票現(xiàn)貨市場之間的差異對結(jié)果的影響,這些實證研究并沒有得到一致的結(jié)論。本文選取從2015年5月4日到2015年12月31日之間的中國股票市場的數(shù)據(jù),從中篩選84支滬深300指數(shù)成分股,通過匹配分組得到對應(yīng)的非成分股的股票,利用雙重差分法,將股指期貨市場對現(xiàn)貨市場的影響從二者本身的差異分離出來,從而得到更為合理的結(jié)論和解釋。本文研究發(fā)現(xiàn)在中國發(fā)生股災(zāi)期間對股指期貨交易的限制降低了股票現(xiàn)貨市場的質(zhì)量(quality)。我們認(rèn)為,其主要原因是,對股指期貨交易的限制,導(dǎo)致了阿爾法策略交易者突然的面臨巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險,使其在限制后停止了繼續(xù)在現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易,從而導(dǎo)致了現(xiàn)貨市場質(zhì)量的惡化。
[Abstract]:With the continuous development of financial market , more and more financial derivatives are constantly being created .

【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F724.5;F832.51

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本文編號：1377541