本文關(guān)鍵詞：治理環(huán)境、股權(quán)投資與政府補(bǔ)助　出處：《金融研究》2017年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以2007-2014年的滬深A(yù)股上市公司為樣本,實(shí)證研究了在不同治理環(huán)境下,企業(yè)的股權(quán)投資行為對其所獲得的政府補(bǔ)助的影響及其經(jīng)濟(jì)后果。研究發(fā)現(xiàn):上市公司的股權(quán)投資額越高,其獲得的政府補(bǔ)助額越高。不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及市場環(huán)境對股權(quán)投資與政府補(bǔ)助間的關(guān)系有不同的影響:在國有企業(yè)中,股權(quán)投資額與政府補(bǔ)助呈顯著正相關(guān),在民營企業(yè)中不顯著;在市場化程度越低的地區(qū),上市公司的股權(quán)投資額對其獲得的政府補(bǔ)助正向影響程度越大。進(jìn)一步研究表明,通過股權(quán)投資獲得的政府補(bǔ)助對企業(yè)業(yè)績有顯著的負(fù)向影響。研究結(jié)論從財(cái)政分權(quán)的角度為上市公司投資行為研究提供了新視角,并為地方政府如何合理配置資源提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
[Abstract]:This paper takes the Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2007-2014 as the sample, and empirically studies the different governance environments. The influence of enterprise's equity investment behavior on the government subsidy and its economic consequence. The study finds that the higher the equity investment of listed company is. Different property rights and market environment have different effects on the relationship between equity investment and government subsidies: in state-owned enterprises, equity investment and government subsidies are significantly positive correlation. It is not significant in private enterprises; The lower the degree of marketization, the greater the positive impact of equity investment on the government subsidies obtained by listed companies. Government subsidies obtained through equity investment have a significant negative impact on corporate performance. The conclusion provides a new perspective for the study of investment behavior of listed companies from the perspective of fiscal decentralization. It also provides new empirical evidence for local government how to allocate resources reasonably.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)項(xiàng)目(71428008) 教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(16XJA630001) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)“中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)”重大基礎(chǔ)理論研究項(xiàng)目(JBK161104) 全國會(huì)計(jì)領(lǐng)軍(后備)人才學(xué)術(shù)類(第五期)培養(yǎng)項(xiàng)目課題(K89Q3N01A)的資助
【分類號】：F275;F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、引言 改革開放以來,中央與地方形成了財(cái)政分權(quán)和以經(jīng)濟(jì)績效為核心的考核機(jī)制。財(cái)政分權(quán)使得地方政府掌握了審批、土地、信貸、稅收等權(quán)力,而中央集中的考核機(jī)制促使地方官員為了實(shí)現(xiàn)本地區(qū)更快的經(jīng)濟(jì)增長,會(huì)利用財(cái)政手段對轄區(qū)內(nèi)上市公司經(jīng)營進(jìn)行干預(yù)(陳曉和李靜,2001),

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本文編號：1362192