本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率變動對股票價格的影響研究　出處：《中國礦業(yè)大學(xué)》2016年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：2005年7月21日的人民幣匯率制度改革后,人民幣匯率波動幅度明顯加大,匯率變動對我國經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)成為我國學(xué)術(shù)界研究的熱門話題。股票價格作為國民經(jīng)濟(jì)狀況的風(fēng)向標(biāo),具有融通資金、優(yōu)化資源配置等功能,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中扮演著重要的角色。匯率制度改革與股票市場的股權(quán)分置改革后,我國的外匯市場與股票市場的關(guān)聯(lián)性得以加強。在這一背景下,研究人民幣匯率變動對我國股票市場的影響,對于降低匯率變動的負(fù)面作用、維護(hù)我國金融穩(wěn)定都有重要理論和現(xiàn)實意義。文章首先對匯率變動和股票價格的相關(guān)理論進(jìn)行分析,分別介紹匯率與股票價格的基礎(chǔ)理論,歸納匯率變動對股票價格的影響機理。選擇人民幣兌美元匯率的中間價作為人民幣匯率的代理變量,選擇滬深300指數(shù)作為股票價格的代理變量,對人民幣兌美元匯率的中間價、滬深300指數(shù)及各個渠道變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析。在對匯率變動對股票價格影響機理分析的基礎(chǔ)上,利用VAR模型和狀態(tài)空間模型對人民幣匯率變動對股票價格的影響進(jìn)行實證研究。得出:人民幣匯率對股票價格有負(fù)向影響,即人民幣升值會促進(jìn)股票價格上升。人民幣匯率變動對股票價格的影響在金融危機前呈現(xiàn)逐漸降低的特征,之后基本保持不變。在對人民幣匯率變動影響股票價格的路徑進(jìn)行實證分析時,分別在不考慮交叉作用和考慮交叉作用的條件下進(jìn)行。得出:短期內(nèi)人民幣匯率會通過物價、對外貿(mào)易、國際資本流動及心理預(yù)期渠道對股票價格產(chǎn)生影響;長期內(nèi)人民幣匯率變動會通過利率、對外貿(mào)易及國際資本流動渠道對股票價格產(chǎn)生影響;人民幣匯率變動通過與利率、貨幣供應(yīng)量、對外貿(mào)易及國際資本流動渠道的交叉作用對股票價格產(chǎn)生影響。最后根據(jù)實證結(jié)果及我國實際情況提出相關(guān)政策建議:建設(shè)更為合理的匯率變動對于股票價格的影響渠道;構(gòu)建股票市場匯率風(fēng)險的防范機制。
【學(xué)位授予單位】：中國礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6;F832.51

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本文編號：1315328