本文關(guān)鍵詞：中國(guó)價(jià)格型貨幣政策的系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性時(shí)變效應(yīng)研究

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【摘要】：本文建立了兼具隨機(jī)波動(dòng)率和時(shí)變參數(shù)的VAR模型,刻畫(huà)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中結(jié)構(gòu)沖擊和傳導(dǎo)機(jī)制的時(shí)變性,并在同一框架內(nèi)分析價(jià)格型貨幣政策的系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性效應(yīng)。研究結(jié)果顯示:1對(duì)應(yīng)于貨幣政策沖擊,貨幣政策的非系統(tǒng)性效應(yīng)在大波動(dòng)時(shí)期存在"價(jià)格之謎"現(xiàn)象,在大穩(wěn)定時(shí)期則出現(xiàn)政策沖擊波動(dòng)以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)其同向響應(yīng)程度的雙重下降現(xiàn)象,甚至在有些時(shí)段出現(xiàn)負(fù)向響應(yīng),其平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用得到一定程度的體現(xiàn)。2系統(tǒng)性效應(yīng)顯示貨幣政策對(duì)于通貨膨脹的響應(yīng)強(qiáng)度整體呈消極特征,但存在一種向積極方向轉(zhuǎn)變的動(dòng)態(tài)學(xué)習(xí)模式,而且這種轉(zhuǎn)變呈現(xiàn)不同狀態(tài)的頻繁轉(zhuǎn)換。3反事實(shí)分析顯示,貨幣政策系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性效應(yīng)雖然有所改善,但這并不是宏觀經(jīng)濟(jì)從大波動(dòng)向大穩(wěn)定轉(zhuǎn)變的主要原因。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“央行溝通、傳統(tǒng)貨幣政策與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定化”(71303264) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“新常態(tài)下通脹預(yù)期的形成機(jī)制與信息干預(yù)研究”(15CJL008) 廣東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中央銀行溝通的策略與宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究”(S2013040015332)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言從貨幣政策角度考察宏觀經(jīng)濟(jì)微波化的影響機(jī)制是重要的研究問(wèn)題。Clarida等(2000)[1]估計(jì)美國(guó)的泰勒規(guī)則函數(shù),發(fā)現(xiàn)1979年以前經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的原因在于貨幣政策是適應(yīng)的,即當(dāng)預(yù)期通貨膨脹上升時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)遲鈍和小幅的加息不足以抵消這種預(yù)期,從而引起實(shí)際利率下降,進(jìn)一

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5 李，

本文編號(hào)：1213072