本文關(guān)鍵詞：對沖通貨膨脹風(fēng)險的投資組合策略求解

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【摘要】：通貨膨脹是投資者進行資產(chǎn)配置時面臨的主要問題,其不僅會影響投資者的投資決策,也會對其投資收益產(chǎn)生重要影響.文章在CRRA(constant relative risk aversion)假設(shè)下,效用函數(shù)同時考慮了投資者的消費和最終財富.在約束條件下,文章求解了一般均衡時的最優(yōu)消費和最優(yōu)財富,與此同時得出t時刻財富與消費的比值實際上是年金債券的結(jié)論,并在此基礎(chǔ)上得出了一般情況下的投資組合策略.當存在通貨膨脹時,文章利用指數(shù)債券對沖通貨膨脹風(fēng)險,求解出遠期期望消費和遠期期望財富,最終得到通貨膨脹條件下的投資組合策略.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院;重慶大學(xué)公共管理學(xué)院;中國農(nóng)業(yè)銀行大連金州支行國際業(yè)務(wù)部;
【基金】：重慶市社會科學(xué)重點規(guī)劃項目(2014ZDJJ12) 教育部人文社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項目(13JZD023) 重慶市研究生科研創(chuàng)新項目(CYB14003)資助課題
【分類號】：F830.59
【正文快照】： i引言理性投資者在面對經(jīng)濟中不確定因素時會選擇調(diào)整資產(chǎn)配置的比例,以實現(xiàn)效用函數(shù)的最大化.經(jīng)典文獻在研究資產(chǎn)配置問題時一般會將投資者的投資產(chǎn)品局限于貨幣、股票和債券,試圖在經(jīng)濟波動中通過調(diào)整資產(chǎn)配置比例達到減小風(fēng)險的作用.事實上,調(diào)整資產(chǎn)組合策略并不能規(guī)避經(jīng)濟

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本文編號：1162613