本文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)以來中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)原因研究

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【摘要】：2007年金融危機(jī)以來中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)波動(dòng)劇烈,考慮到這一時(shí)期國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變,中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)原因可能會(huì)有動(dòng)態(tài)變化,不同時(shí)期的主要驅(qū)動(dòng)因素可能會(huì)不同。本文首先基于間接法估計(jì)了中國(guó)2007年以來跨境熱錢流動(dòng)規(guī)模,并進(jìn)行了初步的描述統(tǒng)計(jì)分析,進(jìn)而運(yùn)用馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型(MS)與自回歸分布滯后模型進(jìn)行結(jié)合的動(dòng)態(tài)非線性模型,對(duì)中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)的結(jié)構(gòu)特征及其影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)可以分為"高風(fēng)險(xiǎn)"與"低風(fēng)險(xiǎn)"兩個(gè)區(qū)制,分別對(duì)應(yīng)全球風(fēng)險(xiǎn)較高、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行運(yùn)行與全球風(fēng)險(xiǎn)較低、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)兩種狀態(tài)。在"高風(fēng)險(xiǎn)"區(qū)制,中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)主要受外部因素——全球風(fēng)險(xiǎn)因素的影響;在"低風(fēng)險(xiǎn)"區(qū)制,中國(guó)跨境熱錢流動(dòng)不僅受外部全球風(fēng)險(xiǎn)因素的影響,其逐利動(dòng)因影響亦變得顯著起來,即相對(duì)較高的利率水平和匯率升值預(yù)期也是吸引熱錢流入中國(guó)的主要因素。
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司博士后科研工作站;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院博士后流動(dòng)站;
【關(guān)鍵詞】： 中國(guó) 跨境熱錢 驅(qū)動(dòng)因素 MS-ARDL
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71273257;71532013)
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 引言 熱錢又稱國(guó)際游資或國(guó)際投機(jī)性短期資本,作為國(guó)際資本流動(dòng)中最活躍的一部分,熱錢的短期性增加了一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度。目前,大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為,熱錢是一種為了賺取利率、匯率差而游走在不同國(guó)家之間的短期性國(guó)際資本［1－11］。熱錢在90 年代的東南亞金融危機(jī)爆發(fā)中起到

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2 陳惠娜;蔣玫;;EVA在供電分公司的運(yùn)用研究(系列六)——以珠海供電局為例[J];會(huì)計(jì)之友;2011年11期

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本文編號(hào)：1136300