本文關(guān)鍵詞：貿(mào)易失衡、不完備金融市場(chǎng)與中國(guó)開放貨幣政策規(guī)則

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【摘要】：文章在開放經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型中,使用貝葉斯方法估計(jì)中國(guó)的貨幣政策規(guī)則,并分析了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要特征。研究發(fā)現(xiàn),中國(guó)央行的貨幣政策規(guī)則考慮了人民幣匯率的波動(dòng),并且匯率波動(dòng)的政策反應(yīng)系數(shù)為0.137,遠(yuǎn)高于國(guó)際金融市場(chǎng)完備時(shí)的估計(jì)值。原因在于,當(dāng)國(guó)際金融市場(chǎng)不完備時(shí),不僅兩國(guó)家庭的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)程度下降,而且實(shí)際匯率調(diào)整相對(duì)消費(fèi)的能力也被削弱,在此條件下,央行更應(yīng)關(guān)注匯率波動(dòng)對(duì)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;
【關(guān)鍵詞】： 貿(mào)易失衡 不完備金融市場(chǎng) 貨幣政策規(guī)則 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
【分類號(hào)】：F822.0;F832;F752
【正文快照】： 一、引言Taylor(1993)使用簡(jiǎn)單的政策規(guī)則,將名義利率表示為通貨膨脹和產(chǎn)出的線性函數(shù),很好地模擬了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。但是在開放經(jīng)濟(jì)中這一規(guī)則是否會(huì)受到匯率波動(dòng)等因素的影響,成為新開放宏觀實(shí)證研究的重要內(nèi)容。Lubik和Schorfheide(2005)在蘊(yùn)含消費(fèi)習(xí)慣和匯率不完全傳遞

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本文編號(hào)：890912