本文關(guān)鍵詞：商品金融化背景下對原油價格波動的影響因素研究

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【摘要】：自2008年以來,全球大宗商品價格波動的頻率和幅度加劇,表現(xiàn)出十分顯著的金融化特征,國內(nèi)外眾多學者認為商品金融化的發(fā)展,使得金融因素對大宗商品價格波動的影響大大增強,削弱了實際供求對商品價格形成的決定作用。為探討商品金融化的發(fā)展對商品價格形成機制的影響,本文以美國原油商品為研究對象,對原油價格及其影響因素建立VAR模型,使用方差分解來考察各種因素對原油價格波動的貢獻度,結(jié)果表明金融因素對期貨價格波動的影響力明顯要大于非金融因素,而金融因素對現(xiàn)貨價格波動的影響力則基本與非金融因素持平。為了更細致地研究金融因素沖擊對原油價格的影響,本文選擇投機資本增速(非商業(yè)持倉增長率)作為門限變量,把原油價格和其主要的金融影響因素作為內(nèi)生變量建立TVAR模型,通過廣義脈沖響應研究在不同投機增速環(huán)境下,各種金融因素沖擊對原油價格波動的影響。結(jié)果表明,期貨價格在低投機增速環(huán)境下對金融因素沖擊的反應更強烈,持續(xù)時間更長,現(xiàn)貨價格在高投機增速環(huán)境下對金融因素沖擊的反應更強烈,持續(xù)時間更長。據(jù)此,本文認為應當建立投機預警機制來監(jiān)控由于投機資本大規(guī)模進入或撤離所造成的原油價格波動風險。
【關(guān)鍵詞】：商品金融化 原油價格波動 金融因素 TVAR模型
【學位授予單位】：廣東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F764.1;F713.35
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究的背景10-11
• 1.2 研究的意義11-13
• 1.2.1 理論意義11-12
• 1.2.2 現(xiàn)實意義12-13
• 1.3 研究的內(nèi)容、方法與結(jié)構(gòu)13-15
• 1.3.1 研究的內(nèi)容13
• 1.3.2 研究的方法13-14
• 1.3.3 研究的結(jié)構(gòu)框架14-15
• 1.4 主要的創(chuàng)新之處和不足15-16
• 第2章 文獻綜述16-20
• 2.1 商品金融化的定義16
• 2.2 非金融因素對原油價格波動的影響研究16-17
• 2.3 金融因素對原油價格波動的影響研究17-18
• 2.4 文獻述評18-20
• 第3章 原油價格波動的理論分析與研究假設20-29
• 3.1 國際原油的定價機制20-21
• 3.2 原油市場的交易機制和價格特點21-23
• 3.2.1 原油現(xiàn)貨市場的交易機制21
• 3.2.2 原油現(xiàn)貨價格的特點21-22
• 3.2.3 原油期貨市場的交易機制22
• 3.2.4 原油期貨價格的特點22-23
• 3.3 原油金融化對原油市場的影響23-24
• 3.4 原油價格波動的影響因素分析24-27
• 3.4.1 非金融因素24-25
• 3.4.2 金融因素25-27
• 3.5 研究假設27-29
• 第4章 不同因素對原油價格波動影響的模型構(gòu)建29-33
• 4.1 VAR模型29-31
• 4.2 TVAR模型31-33
• 第5章 不同因素對原油價格波動影響的實證檢驗33-47
• 5.1 數(shù)據(jù)來源與變量選取33-35
• 5.1.1 原油商品價格的數(shù)據(jù)選擇33
• 5.1.2 非金融因素變量和金融因素變量的數(shù)據(jù)選擇33-34
• 5.1.3 數(shù)據(jù)的預處理34
• 5.1.4 數(shù)據(jù)時間維度的選擇34-35
• 5.2 原油價格影響因素的實證檢驗35-38
• 5.2.1 平穩(wěn)性檢驗35
• 5.2.2 VAR模型的滯后階數(shù)確定35-36
• 5.2.3 方差分解36-38
• 5.3 金融因素在不同投機增速環(huán)境下對原油價格沖擊的實證檢驗38-47
• 5.3.1 滯后階數(shù)確定38
• 5.3.2 TVAR模型的參數(shù)估計與門限值確定38-41
• 5.3.3 廣義脈沖響應分析41-47
• 第6章 結(jié)論與相關(guān)建議47-50
• 6.1 結(jié)論47-48
• 6.2 政策建議48-49
• 6.2.1 CFTC應把商品指數(shù)投機者的持倉情況納入持倉報告48
• 6.2.2 維持期貨市場的流動性48
• 6.2.3 完善原油期貨市場的信息披露制度48
• 6.2.4 必須建立投機預警機制48-49
• 6.3 有待進一步研究的問題49-50
• 參考文獻50-53
• 致謝53

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳翔;劉金全;隋建利;;國際原油價格波動對中國物價影響的傳導機制分析[J];資源科學;2009年12期

2 "中國2007年投入產(chǎn)出表分析應用"課題組;許憲春;彭志龍;劉起運;佟仁城;邱s，

本文編號：600605