再生資源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為政府及企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的問題,正確解讀行業(yè)信息、防止再生資源價(jià)格劇烈波動(dòng)、引導(dǎo)理性產(chǎn)業(yè)投資是目前亟待解決的問題。以廢紙?jiān)偕Y源為研究對(duì)象,通過VAR模型驗(yàn)證了再生資源產(chǎn)業(yè)投資和再生資源價(jià)格、行業(yè)信息之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。產(chǎn)業(yè)投資受到價(jià)格波動(dòng)和行業(yè)信息發(fā)布的影響顯著,并與價(jià)格存在為期5個(gè)月的時(shí)滯期。然后運(yùn)用PPM模型識(shí)別再生資源產(chǎn)業(yè)投資與價(jià)格時(shí)間序列的突變點(diǎn),通過分析廢紙?jiān)偕Y源產(chǎn)業(yè)投資的4個(gè)階段,發(fā)現(xiàn)政策信息、行業(yè)動(dòng)態(tài)和媒體信息對(duì)價(jià)格波動(dòng)造成影響并間接影響產(chǎn)業(yè)投資,價(jià)格的理性波動(dòng)對(duì)再生資源產(chǎn)業(yè)投資有促進(jìn)作用。 

【文章來(lái)源】：金融理論與實(shí)踐. 2020,(01)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

投資增長(zhǎng)率走勢(shì)與周期性圖

圖4(a)(b)分別顯示了行業(yè)信息的正向沖擊作用于廢紙價(jià)格時(shí)帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)及其貢獻(xiàn)率。廢紙價(jià)格增長(zhǎng)速度連續(xù)變快，在第5期達(dá)到最大，之后趨于平穩(wěn)。這表明行業(yè)信息對(duì)廢紙價(jià)格影響的作用滯后期為5個(gè)月，且短期內(nèi)行業(yè)信息發(fā)布對(duì)廢紙價(jià)格上漲起到促進(jìn)的作用，并保持較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。圖5(a)(b)分別顯示了行業(yè)信息的正向沖擊作用于產(chǎn)業(yè)投資時(shí)帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)投資波動(dòng)趨勢(shì)及其貢獻(xiàn)率。最初行業(yè)信息的正向沖擊對(duì)產(chǎn)業(yè)投資產(chǎn)生了負(fù)向影響，然后在第8期變成正向影響，隨后趨于平穩(wěn)。這表明行業(yè)信息的發(fā)布開始會(huì)抑制產(chǎn)業(yè)投資，隨后會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資并保持較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。圖6(a)(b)中顯示了廢紙價(jià)格對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的沖擊作用。產(chǎn)業(yè)投資在受到?jīng)_擊后會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響，并在第5期達(dá)到最大，同時(shí)廢紙價(jià)格沖擊對(duì)產(chǎn)業(yè)投資變化的貢獻(xiàn)率在第5期達(dá)到最大。這表明廢紙價(jià)格對(duì)產(chǎn)業(yè)投資影響的作用滯后期為5個(gè)月，且短期內(nèi)廢紙價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)投資起到抑制的作用，并保持較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。圖7(a)(b)中顯示了紙漿價(jià)格對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的沖擊作用。產(chǎn)業(yè)投資在受到?jīng)_擊后會(huì)在8期內(nèi)增長(zhǎng)速度逐漸變慢，隨后變?yōu)樨?fù)向影響，并保持較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。圖8(a)(b)中顯示了社會(huì)消費(fèi)品零售總額對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的沖擊作用。產(chǎn)業(yè)投資在受到?jīng)_擊后會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響，并保持較長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。圖4(b)行業(yè)信息沖擊對(duì)廢紙價(jià)格的貢獻(xiàn)率

行業(yè)信息沖擊對(duì)廢紙價(jià)格的貢獻(xiàn)率

【參考文獻(xiàn)】：
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