最近幾年,我國A股市場持續(xù)低迷,不少上市公司股價跌破公司價值。為了挽救股價低迷的局面,很多上市公司通過股份回購的方式向市場傳遞公司股價被低估的信息。市場也認為上市公司進行股份回購是一個利好信息,從而作出積極回應,促進了公司股價的穩(wěn)定提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示,截止到2018年12月31號,我國上市公司無論是回購數(shù)量還是回購金額都實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的增長,企業(yè)進行股份回購的動因和效應也成為學者們關注的焦點。本文以我國上市公司股份回購的動因和效應為切入點,選擇蘇寧易購股份回購作為研究對象,采用案例分析法、事件研究法及財務指標分析與實證分析相結合的研究方法,研究蘇寧易購股份回購的動因和效應,以期為蘇寧易購以及其他正在或計劃進行股份回購的公司提供理論指導。本文首先介紹了股份回購的背景和意義,表明了研究價值。其次在案例研究中借助多種研究方法對蘇寧易購股份回購的動因和效應進行分析。通過對蘇寧易購股份回購的動因進行分析發(fā)現(xiàn),信號傳遞動因和股權激勵動因的解釋力度較強,自由現(xiàn)金流量動因的解釋力度較弱。通過對蘇寧易購股份回購的市場效應進行分析發(fā)現(xiàn),股份回購能夠?qū)崿F(xiàn)短期股價的上升,但并不能保證公司股價的長期穩(wěn)... 

【文章來源】：阜陽師范大學安徽省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 關于股份回購動因的研究
        1.2.2 關于股份回購效應的研究
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
第2章 股份回購概述及我國股份回購現(xiàn)狀
    2.1 股份回購的概述
        2.1.1 股份回購的概念
        2.1.2 股份回購的類型
        2.1.3 股份回購的方式
    2.2 股份回購的理論基礎
        2.2.1 財務效應理論
        2.2.2 信息傳遞理論
        2.2.3 委托代理理論
    2.3 我國上市公司股份回購的現(xiàn)狀
        2.3.1 我國股份回購的相關法律規(guī)定
        2.3.2 我國股份回購的公司數(shù)量
        2.3.3 我國股份回購的對象
        2.3.4 我國股份回購的方式
        2.3.5 我國股份回購的資金來源
第3章 蘇寧易購基本情況分析
    3.1 案例的選擇
    3.2 蘇寧易購基本情況
        3.2.1 公司簡介
        3.2.2 控股股東及實際控制人
        3.2.3 業(yè)務構成
    3.3 蘇寧易購股份回購過程
    3.4 蘇寧易購股份回購前財務狀況
    3.5 蘇寧易購股份回購前股價狀況
    3.6 蘇寧易購股份回購可行性分析
第4章 蘇寧易購股份回購動因分析
    4.1 信號傳遞動因
    4.2 股權激勵動因
    4.3 自由現(xiàn)金流量動因
第5章 蘇寧易購股份回購效應分析
    5.1 蘇寧易購股份回購的市場效應
        5.1.1 股份回購后股價變動
        5.1.2 股份回購的公告效應
    5.2 蘇寧易購股份回購財務效應
        5.2.1 回購對營運能力的影響
        5.2.2 回購對償債能力的影響
        5.2.3 回購對盈利能力的影響
        5.2.4 實證檢驗
    5.3 蘇寧易購股份回購非財務效應
        5.3.1 提升市場占有率
        5.3.2 人才流失緩解
    5.4 案例啟示
第6章 結論與政策建議
    6.1 結論
    6.2 政策建議
        6.2.1 投資者要正確認識股份回購
        6.2.2 上市公司要正確對待和運用股票回購
        6.2.3 監(jiān)管部門要加大對股票回購的監(jiān)管力度
參考文獻
致謝
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【參考文獻】：
期刊論文
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[3]股票回購中投資者的反應是理性的嗎?——來自我國A股市場的證據(jù)[J]. 王劍,黃錦春.  中國商論. 2016(28)
[4]中國上市公司股份回購的經(jīng)濟后果研究——來自A股市場2005—2013年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 何瑛,黃潔,李嬌.  經(jīng)濟管理. 2014(10)
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[8]上市公司股票回購的公告效應及動因分析[J]. 梁麗珍.  經(jīng)濟與管理研究. 2006(12)
[9]上市公司股票回購及其市場效應研究[J]. 王文毅.  世界經(jīng)濟情況. 2006(16)
[10]上市公司股份回購的動因分析及政策建議[J]. 劉釗,趙耀.  證券市場導報. 2005(12)



本文編號：3204360