近年來,我國產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整越來越多地影響著我國的企業(yè),包括民企也國企在內(nèi)的各個類型的企業(yè),都開始著手把目光轉(zhuǎn)向海外以為其自身尋求擴(kuò)張資產(chǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的機(jī)會。就當(dāng)前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,民企的并購數(shù)量大于國企,其方式主要為收購高端技術(shù)以及能夠降低成本的縱向并購。但在并購金額方面,依舊是國有企業(yè)具有更大優(yōu)勢。2015年,我國海外并購前十大案例中,有7家為國企海外并購,其中規(guī)模龐大的并購大部分為國有企業(yè)。在當(dāng)前日新月異的國際形勢和不斷發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)的推動下,我國企業(yè)“走出去”雖有了新的變化——海外并購標(biāo)的的質(zhì)量、規(guī)模、地域、行業(yè)都出現(xiàn)了巨大變化,但最新數(shù)據(jù)顯示,從參與跨國并購的行業(yè)構(gòu)成角度來看,并無明顯變化,由此可見,我國當(dāng)前階段的跨國并購依然存在的結(jié)構(gòu)性需求。在數(shù)量日益增長的海外并購案例中,成功并購案例卻仍無法占據(jù)主導(dǎo),因此值得探討的是,跨國并購這一方式最終能否達(dá)到預(yù)期的價值創(chuàng)造作用。基于此,本文主要研究方向?yàn)槿绾翁岣吆Ｍ獠①彽某晒β什⑹蛊浒l(fā)揮價值。本文論述了 JJ集團(tuán)海外并購LF酒店的案例。近幾年來,JJ集團(tuán)的并購是諸多并購案例中規(guī)模相對巨大、結(jié)果相對樂觀的案例。本文將從績效評估的角度分析... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１?２０１６年我國海外并購交易規(guī)模分布??數(shù)據(jù)來源：《中國直接對外投資投機(jī)公報》，網(wǎng)絡(luò)??

別在不同地區(qū)和板塊上市，其中包括：ＪＪＢ股（Ｂ股上市）；ＪＪ酒店（香港上市）；ＪＪ??股份（Ａ股上市）；ＪＪ投資（主板上市）；ＪＴＢ股（Ｂ股上市）；ＪＬＢ股（Ｂ股上市）。其??結(jié)構(gòu)關(guān)系如圖３－１：??上海＊國資妾??１??錦江國際ｃ集Ｈ）有莰公司??５Ｄ．２１％ｊ??１００％?３８．５４％??上海錦ａｉａｉｍ?ｓ?ｐ：海潖際投?｜?海締ａｉｉＦｉ實(shí)??ｓｒ段份有哏公司６ｂ＇Ｄ４／ｓ資管理有限公司?亞投資股份有限??（９００９２９）?”丨—?ｉｌ．纖—?公司（６００６５０，??上＾鎳ＩＩ國際店?Ｔｉｓ）?［３００９１４－）???？份有Ｗ公司（０２Ｄ０６．ＨＫ）??５０３２％??上海錫江圔際淮店發(fā)展段份有Ｋ公句??Ｃ６００７５４．?５０Ｑ９３４）??圖３－１?ＪＪ股份關(guān)系圖??數(shù)據(jù)來源：ＪＪＧＦ?２０１５年報，網(wǎng)絡(luò)??－２０－??

此次ＪＪ集團(tuán)并購的目標(biāo)企業(yè)ＬＦ酒店集團(tuán)是其旗下全資子公司，在此前金融危??機(jī)時將其收購，協(xié)議期滿計(jì)劃將ＬＦ集團(tuán)出售。ＸＤＷ集團(tuán)整體的組織架構(gòu)以及各個分??子公司控制連帶關(guān)系如圖３－２所示：??ｊ?Ｓｔｓｉｎｖｏｏｄ?Ｃａｐｉｔａｌ?Ｇｎ＆ｉｉｐ??ｆ??‘１００％?????ＳＣＯ?ＳＤＬ?Ｏ－Ｉａｖｃ＾?ＳＯＦ?Ｈｏｔｅｌ?Ｄ＾ｖｉｄ?Ｃｈａｒｌｅｓ??Ｓ．ａ?ｒ．ｌ．?Ｃｏ－ｌＤｖｅｓｔ?Ｈｏｌｓｉｉｎｇｓ?Ｓ．ａ?ｒ．ｌ．?ＷＩＮＮ＂??６４－５６％?３５．２２％?０?２２％????ｉ?＊???Ｓｔｓｉｒ?ＳＤＬ?Ｈｏｌｃｌｉｎｇｓ?Ｓ，ａ?ｒＪ．??１００％???）?［???Ｓｔａｒ?ＳＩ５Ｌ?Ｃｏ?Ｓ』ｆ．ｌ，??１００％???ｊ????？?＿接控＿??Ｑｒｏｕｐｅ?ｄｎ?Ｌｏｕｖｒｅ???？啟接控制??圖３－２?ＬＦ酒店集團(tuán)組織架構(gòu)??數(shù)據(jù)來源：ＪＪＧＦ?２０１５年報，網(wǎng)絡(luò)??本次并購交易中，ＸＤＷ資本作為并購目標(biāo)公司的控股股東，擁有ＬＦ酒店集團(tuán)全??部的股權(quán)；由上圖所示的集團(tuán)組織架構(gòu)圖所示，并購標(biāo)的公司ＬＦ酒店集團(tuán)的實(shí)際控制??人為ＸＤＷ集團(tuán)。ＳＣＧ公司作為關(guān)聯(lián)方，間接擁有ＸＤＷ資本集團(tuán)與Ｓ０Ｆ歐洲資本集??團(tuán)兩家公司的重大影響權(quán)，這兩家公司擁有對方控股股東９９．７８％的股權(quán)。ＸＤＷ資本成??立于上世紀(jì)９０年代初期

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2918625