2018年以來,中美之間出現(xiàn)貿(mào)易摩擦,經(jīng)濟的不確定性逐漸增強,同時人民幣匯率經(jīng)受了較大的壓力,引起了廣泛的關注和擔憂,因此研究試圖從貿(mào)易結構角度入手,分析人民幣匯率貶值的原因。在過往的研究中,對貿(mào)易結構與匯率的研究比較少,更鮮有以中國視角看待此問題的研究。在回顧巴拉薩-薩繆爾森效應的基礎上,將貿(mào)易結構加入經(jīng)典的匯率決定理論——購買力平價理論中,探討貿(mào)易結構對均衡匯率的影響。同時對貿(mào)易結構對均衡匯率的影響機制進行了系統(tǒng)性梳理,認為貿(mào)易結構從工資效應和財富效應兩方面作用于均衡匯率,并建立了三部門的經(jīng)濟模型,通過嚴格的公式推導得出貿(mào)易結構的改善會使得均衡匯率升值的結論。在此基礎上構建了實證模型,提取1995—2018年世界各國的相關匯率和貿(mào)易數(shù)據(jù)進行實證檢驗,實證結果也證實了相關結論。研究結論可以為相關部門制定針對中美貿(mào)易摩擦的策略、推動我國進出口轉(zhuǎn)型等提供參考。 

【文章來源】：金融理論與實踐. 2020年06期 第28-35頁 北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

工資效應影響機制

和工資效應一樣，假定高生產(chǎn)率部門生產(chǎn)率增長，從而高生產(chǎn)率部門工資提高，進而在一價定律作用下，低生產(chǎn)率部門和不可貿(mào)易部門的工資增長，進而總收入會增加，從而對不可貿(mào)易品的消費會增加，導致不可貿(mào)易品的價格上升，進而均衡匯率會升值。在這一過程中，貿(mào)易結構的改變，即勞動力從低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門的轉(zhuǎn)移，導致整個可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率提高，整個貿(mào)易部門的工資升高，在一價定律作用下，不可貿(mào)易部門工資也提高了，從而收入繼續(xù)增加，對不可貿(mào)易品的消費增多，不可貿(mào)易品的價格繼續(xù)上升，導致均衡匯率繼續(xù)上升。同時，由于在一般情況下，高生產(chǎn)率產(chǎn)品相較于低生產(chǎn)率產(chǎn)品技術含量較高，所以高生產(chǎn)率產(chǎn)品價格較高，低生產(chǎn)率產(chǎn)品價格較低，貿(mào)易結構的改善（即勞動力從低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門移動），導致高生產(chǎn)率產(chǎn)品占比增多，而低生產(chǎn)率產(chǎn)品占比下降，從而整個社會的總收入增加，進一步增加了不可貿(mào)易品的消費，最終引起均衡匯率的上升（見圖2）。（三）中美貿(mào)易摩擦后人民幣貶值的理論邏輯

【參考文獻】：
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本文編號：2904158