2018年以來(lái),中美之間出現(xiàn)貿(mào)易摩擦,經(jīng)濟(jì)的不確定性逐漸增強(qiáng),同時(shí)人民幣匯率經(jīng)受了較大的壓力,引起了廣泛的關(guān)注和擔(dān)憂,因此研究試圖從貿(mào)易結(jié)構(gòu)角度入手,分析人民幣匯率貶值的原因。在過(guò)往的研究中,對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)與匯率的研究比較少,更鮮有以中國(guó)視角看待此問(wèn)題的研究。在回顧巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)的基礎(chǔ)上,將貿(mào)易結(jié)構(gòu)加入經(jīng)典的匯率決定理論——購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論中,探討貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)均衡匯率的影響。同時(shí)對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)均衡匯率的影響機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)性梳理,認(rèn)為貿(mào)易結(jié)構(gòu)從工資效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)兩方面作用于均衡匯率,并建立了三部門(mén)的經(jīng)濟(jì)模型,通過(guò)嚴(yán)格的公式推導(dǎo)得出貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善會(huì)使得均衡匯率升值的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了實(shí)證模型,提取1995—2018年世界各國(guó)的相關(guān)匯率和貿(mào)易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),實(shí)證結(jié)果也證實(shí)了相關(guān)結(jié)論。研究結(jié)論可以為相關(guān)部門(mén)制定針對(duì)中美貿(mào)易摩擦的策略、推動(dòng)我國(guó)進(jìn)出口轉(zhuǎn)型等提供參考。 

【文章來(lái)源】：金融理論與實(shí)踐. 2020年06期 第28-35頁(yè) 北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

工資效應(yīng)影響機(jī)制

和工資效應(yīng)一樣，假定高生產(chǎn)率部門(mén)生產(chǎn)率增長(zhǎng)，從而高生產(chǎn)率部門(mén)工資提高，進(jìn)而在一價(jià)定律作用下，低生產(chǎn)率部門(mén)和不可貿(mào)易部門(mén)的工資增長(zhǎng)，進(jìn)而總收入會(huì)增加，從而對(duì)不可貿(mào)易品的消費(fèi)會(huì)增加，導(dǎo)致不可貿(mào)易品的價(jià)格上升，進(jìn)而均衡匯率會(huì)升值。在這一過(guò)程中，貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變，即勞動(dòng)力從低生產(chǎn)率部門(mén)向高生產(chǎn)率部門(mén)的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致整個(gè)可貿(mào)易部門(mén)的生產(chǎn)率提高，整個(gè)貿(mào)易部門(mén)的工資升高，在一價(jià)定律作用下，不可貿(mào)易部門(mén)工資也提高了，從而收入繼續(xù)增加，對(duì)不可貿(mào)易品的消費(fèi)增多，不可貿(mào)易品的價(jià)格繼續(xù)上升，導(dǎo)致均衡匯率繼續(xù)上升。同時(shí)，由于在一般情況下，高生產(chǎn)率產(chǎn)品相較于低生產(chǎn)率產(chǎn)品技術(shù)含量較高，所以高生產(chǎn)率產(chǎn)品價(jià)格較高，低生產(chǎn)率產(chǎn)品價(jià)格較低，貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善（即勞動(dòng)力從低生產(chǎn)率部門(mén)向高生產(chǎn)率部門(mén)移動(dòng)），導(dǎo)致高生產(chǎn)率產(chǎn)品占比增多，而低生產(chǎn)率產(chǎn)品占比下降，從而整個(gè)社會(huì)的總收入增加，進(jìn)一步增加了不可貿(mào)易品的消費(fèi)，最終引起均衡匯率的上升（見(jiàn)圖2）。（三）中美貿(mào)易摩擦后人民幣貶值的理論邏輯

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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