自2015年出現(xiàn)第一單互聯(lián)網消費金融證券化產品后,伴隨著互聯(lián)網消費金融的發(fā)展,其證券化產品市場也開始迅速擴張。但是,目前國內對互聯(lián)網消費金融證券化產品進行的系統(tǒng)化研究、尤其是實證研究較少。本文試圖通過案例分析法、線性回歸法和比較分析法,探討互聯(lián)網消費金融證券化產品的現(xiàn)狀、特點、產品設計和發(fā)行定價。一方面可以為投資人判斷互聯(lián)網消費金融證券化產品的市場價值提供一定參考,也有助于總結發(fā)展經驗,完善其定價機制;另一方面,為消費信貸的債權持有者是否選擇通過資產證券化進行融資提供參考。本文發(fā)現(xiàn),基于不同的基礎資產構建的互聯(lián)網消費金融證券化產品,其發(fā)行期限、還本付息方式、交易結構等要素亦有所不同。本文還重點探討了互聯(lián)網消費金融ABS產品的發(fā)行定價問題。結合理論分析,通過構建以發(fā)行利差為因變量的實證模型,發(fā)現(xiàn)無風險利率、產品期限、非優(yōu)先級檔厚度、是否阿里系產品等因素都對發(fā)行利差有較為顯著的影響。由于對投資者來說債券對證券化產品存在一定的替代性,期限相近的債券產品的發(fā)行利率或者到期收益率可以作為互聯(lián)網消費金融ABS產品發(fā)行定價的參考。
【學位單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F832.4;F724.6
【部分圖文】：

圖 1- 1 中國互聯(lián)網消費金融交易規(guī)模1Fig.1-1 The size of China internet consumer financial transactions消費信貸規(guī)模的擴張使得消費信貸的債權持有者需要尋求更佳的資金來源，而資產證券化就是一種很好的融資途徑。一部分消費信貸的債權持有者為增強自身流動性、降低融資成本，會將持有的消費信貸的債權進行資產證券化以回籠資

圖 1- 2 資產證券化重啟相關政策及事件Fig.1-2 The related policies and events of the restarting of asset securitization互聯(lián)網消費金融的蓬勃發(fā)展，證券化產品發(fā)行門檻的降低，這網消費金融衍生的 ABS 產品于 2015 年應運而生，其規(guī)模迅速金融證券化市場的格局。近兩年，涌現(xiàn)出一批以電商平臺和小

圖 3- 1 互聯(lián)網消費金融證券化產品發(fā)行數(shù)量及規(guī)模2Fig.3-1 The issuing amount and size of internet consumer finance securitized products2數(shù)據(jù)來源：同花順，綜合整理

【參考文獻】

相關期刊論文 前5條

1 郭杰群;張立;;資產證券化產品定價[J];中國金融;2014年20期

2 王慶華;董琪;彭新月;;信貸資產證券化產品定價方法與實踐[J];債券;2014年09期

3 徐靜嫻;饒海琴;;網絡金融下的資產證券化——東證資管阿里小貸模式分析[J];新金融;2014年08期

4 李嵐;;中國短期融資券信用利差的實證研究[J];開放導報;2010年01期

5 趙勝來,陳俊芳;資產證券化的風險及定價研究[J];價格理論與實踐;2005年06期

相關碩士學位論文 前3條

1 張安霞;信貸資產支持證券發(fā)行利差實證研究[D];西南財經大學;2016年

2 李雅靜;互聯(lián)網消費金融資產證券化創(chuàng)新模式研究[D];西南財經大學;2016年

3 侯利婷;信用評級對資產證券化產品定價影響分析[D];西南財經大學;2016年

本文編號：2809457