自2015年出現(xiàn)第一單互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品后,伴隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展,其證券化產(chǎn)品市場(chǎng)也開(kāi)始迅速擴(kuò)張。但是,目前國(guó)內(nèi)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品進(jìn)行的系統(tǒng)化研究、尤其是實(shí)證研究較少。本文試圖通過(guò)案例分析法、線性回歸法和比較分析法,探討互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品的現(xiàn)狀、特點(diǎn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和發(fā)行定價(jià)。一方面可以為投資人判斷互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值提供一定參考,也有助于總結(jié)發(fā)展經(jīng)驗(yàn),完善其定價(jià)機(jī)制;另一方面,為消費(fèi)信貸的債權(quán)持有者是否選擇通過(guò)資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資提供參考。本文發(fā)現(xiàn),基于不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品,其發(fā)行期限、還本付息方式、交易結(jié)構(gòu)等要素亦有所不同。本文還重點(diǎn)探討了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品的發(fā)行定價(jià)問(wèn)題。結(jié)合理論分析,通過(guò)構(gòu)建以發(fā)行利差為因變量的實(shí)證模型,發(fā)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、產(chǎn)品期限、非優(yōu)先級(jí)檔厚度、是否阿里系產(chǎn)品等因素都對(duì)發(fā)行利差有較為顯著的影響。由于對(duì)投資者來(lái)說(shuō)債券對(duì)證券化產(chǎn)品存在一定的替代性,期限相近的債券產(chǎn)品的發(fā)行利率或者到期收益率可以作為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS產(chǎn)品發(fā)行定價(jià)的參考。
【學(xué)位單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F832.4;F724.6
【部分圖文】：

圖 1- 1 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模1Fig.1-1 The size of China internet consumer financial transactions消費(fèi)信貸規(guī)模的擴(kuò)張使得消費(fèi)信貸的債權(quán)持有者需要尋求更佳的資金來(lái)源，而資產(chǎn)證券化就是一種很好的融資途徑。一部分消費(fèi)信貸的債權(quán)持有者為增強(qiáng)自身流動(dòng)性、降低融資成本，會(huì)將持有的消費(fèi)信貸的債權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化以回籠資

圖 1- 2 資產(chǎn)證券化重啟相關(guān)政策及事件Fig.1-2 The related policies and events of the restarting of asset securitization互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的蓬勃發(fā)展，證券化產(chǎn)品發(fā)行門(mén)檻的降低，這網(wǎng)消費(fèi)金融衍生的 ABS 產(chǎn)品于 2015 年應(yīng)運(yùn)而生，其規(guī)模迅速金融證券化市場(chǎng)的格局。近兩年，涌現(xiàn)出一批以電商平臺(tái)和小

圖 3- 1 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融證券化產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及規(guī)模2Fig.3-1 The issuing amount and size of internet consumer finance securitized products2數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順，綜合整理

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 郭杰群;張立;;資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)[J];中國(guó)金融;2014年20期

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3 徐靜嫻;饒海琴;;網(wǎng)絡(luò)金融下的資產(chǎn)證券化——東證資管阿里小貸模式分析[J];新金融;2014年08期

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2 李雅靜;互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化創(chuàng)新模式研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

3 侯利婷;信用評(píng)級(jí)對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)影響分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

本文編號(hào)：2809457