【摘要】：本文從信任和區(qū)塊鏈信任機制角度,以P2P網絡借貸違約風險作為主要研究對象,對信貸交易中違約風險根源、本質及防范方法進行研究。研究過程基于三個事實:一是區(qū)塊鏈信任機制可減少對信用中介的依賴,實現金融交易雙方直接信任。具體是指金融交易無需經過中心化機構信用背書就能構建點間互信、完成對等交易。二是P2P網絡借貸是典型的直接金融模式,在國家要求網絡借貸機構不擔保、不兜底、不墊付的政策背景下,各相關方對直接信任和直接可信的交易基礎則倍加渴望。在P2P網絡借貸機構滿足經營合規(guī)、對等交易的假設前提下,違約風險不僅源于借款者信用問題,也被信任問題左右。借款者信用水平低依然是行業(yè)最大短板,除增強風險控制技術外,短期內無法以改變平均信用水平來降低違約風險;從交易過程看,出借者直接信任程度影響交易規(guī)模,出借者直接信任合理性影響違約風險發(fā)生概率。三是信息披露與共享機制存在功能缺陷。本文利用人人貸2015-2017年微觀數據和投資者線上調查數據,分別檢驗了信息披露和信息共享機制對建立直接信任、化解違約風險的效果,揭示了兩種機制的不足,考察了區(qū)塊鏈信任機制在網絡借貸中的應用。研究發(fā)現:第一,信息披露制度可分為網絡信息披露技術、披露信息的經濟學含義、披露信息的真實性三方面,分別通過減少搜尋成本、揭露借款者違約風險特征和降低信息不對稱完成直接信任。不足的是,出借者在信息披露制度下存在錯誤信任從而引起違約風險。實證模型回歸結果表明,出借方對平臺披露信息真實性和風險信息反映的借款者還款能力過于樂觀,存在信任右偏。說明信息披露制度功能局限性顯著。第二,信息共享機制對借款者形成鼓勵履約行為、懲罰違約行為的激勵,使直接信任得到強化,金融供給獲得增加,提升了建立直接信任的效率。信息共享的局限性在于不能普遍提高出借方直接信任水平,直接信任變化不僅與信息共享程度有關,也和個體特征、參與經歷有關,沒有相關經歷的出借方不易改變信任預期。第三,區(qū)塊鏈信任機制通過多方共識可改善信息真實性,通過分布式記賬打通信息流通,進一步完善信息披露與共享�；趨^(qū)塊鏈信任機制構建智能合約,通過優(yōu)化交易透明度和違約成本將有效降低違約風險,實現無信任的金融交易。本文從信任的角度解釋了P2P網絡借貸違約風險形成原因,檢驗了信息披露和信息共享機制建立直接信任、減少違約風險的效果,分析了區(qū)塊鏈信任機制在點對點信貸交易中的應用,對推進我國P2P網絡借貸健康發(fā)展,提高普惠金融服務能力,優(yōu)化金融結構,緩解中小微企業(yè)和個人投融資問題具有啟示意義。
【圖文】：

Blockchain）和聯(lián)盟鏈（Consortium Blockchain）。公有鏈是全世界參與維護的，不受任何個體或組織控制、完全分布式的區(qū)塊鏈；私人使用，數據的讀取與寫入有嚴格權限管理，信息訪問可以對具有放，，但信息寫入只有私有鏈擁有者才有權限，私有鏈中心化程度節(jié)點共識即可進行信息處理；聯(lián)盟鏈是介于公有鏈和私有鏈之間的鏈，開放和去中心化程度低于公有鏈，高于私有鏈，由確定的參與和維護，共識機制作用于參與節(jié)點，系統(tǒng)提供對外開放的程序接口點對區(qū)塊鏈信息進行訪問。Pilkington（2016）認為公有鏈和私有鏈陷，聯(lián)盟鏈是未來發(fā)展趨勢[2]。隨著區(qū)塊鏈技術的發(fā)展和廣泛應用化權威機構將會失去對區(qū)塊鏈應用的控制和治理能力，因此，未來如何應對區(qū)塊鏈技術監(jiān)管問題以及如何規(guī)范化新興的去中心化 &Filippi，2015）[3]。

直接信任與間接信任
【學位授予單位】：濟南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F724.6;F832.4

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 王錦虹;;基于逆向選擇的互聯(lián)網金融P2P模式風險防范研究[J];財經問題研究;2015年05期

2 廖理;吉霖;張偉強;;借貸市場能準確識別學歷的價值嗎?——來自P2P平臺的經驗證據[J];金融研究;2015年03期

3 孫國茂;;互聯(lián)網金融:本質、現狀與趨勢[J];理論學刊;2015年03期

4 陳秀梅;;論我國互聯(lián)網金融市場信用風險管理體系的構建[J];宏觀經濟研究;2014年10期

5 鄭聯(lián)盛;;中國互聯(lián)網金融:模式、影響、本質與風險[J];國際經濟評論;2014年05期

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8 廖理;李夢然;王正位;;中國互聯(lián)網金融的地域歧視研究[J];數量經濟技術經濟研究;2014年05期

9 王會娟;廖理;;中國P2P網絡借貸平臺信用認證機制研究——來自“人人貸”的經驗證據[J];中國工業(yè)經濟;2014年04期

10 謝平;鄒傳偉;;互聯(lián)網金融模式研究[J];金融研究;2012年12期

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1 孫國茂;;區(qū)塊鏈技術的本質特征及在證券業(yè)的應用[N];上海證券報;2017年

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2 陳子婧;信任與經濟發(fā)展：中國的實證研究[D];湖南大學;2007年

本文編號：2588692