本文選題：期貨市場 + 跨市套利��； 參考：《上海交通大學(xué)》2015年碩士論文

【摘要】：隨著中國在國際大宗商品貿(mào)易中的作用越來越顯著,位于上海的上海期貨交易所的國際影響力也水漲船高,金屬銅的交易量目前已經(jīng)處于世界第一,其交易價格也成為國際貿(mào)易定價中的重要參考價格,是倫敦金屬交易所銅期貨交易價格的重要補充。本文具體研究了SHFE期銅與LME期銅之間的比價。從SHFE和LME的成立背景開始,介紹了銅期貨在兩家交易所中的不同的形成背景和交易規(guī)則。對活躍在其之間的市場參與者的主要交易策略進(jìn)行了列示,重點闡述了跨市套利的交易行為。發(fā)現(xiàn)兩個市場之間的價格差異是這一策略執(zhí)行的核心要素,因此展開這一方面的研究工作。我們從交易貨幣、市場需求和市場供給這三個直接影響交易價格的要素入手,采用簡單的數(shù)理統(tǒng)計方法,以檢驗其與比價之間是否存在一定的聯(lián)系,然后結(jié)合實際的經(jīng)濟邏輯加以分析,得出相關(guān)結(jié)論。本文的研究,對期銅市場的跨市套利交易,特別是SHFE和LME之間的跨市套利從實證的角度建立了一個啟發(fā)性的研究框架。通過對自后金融危機直至2014年之間的比價的分析,從較長的時間范圍內(nèi)提供了比價變化的直觀印象和內(nèi)在影響因素,對人們進(jìn)行跨市套利的投資有一定的幫助作用。
[Abstract]:As China's role in international commodity trade becomes more and more prominent, and the Shanghai Futures Exchange in Shanghai has increased its international influence, the trading volume of metal copper is now the world's largest. The trading price is also an important reference price in the international trade pricing and an important supplement to the copper futures trading price on the London Metal Exchange. The specific price ratio between SHFE copper and LME copper is studied in this paper. Starting from the foundation background of SHFE and LME, the paper introduces the different background and trading rules of copper futures in the two exchanges. The main trading strategies of the market participants active between them are listed, and the intermarket arbitrage trading behavior is emphasized. The price difference between the two markets is the core element of this strategy. Starting with the three factors that directly affect the transaction price, namely, the currency, the market demand and the market supply, we use a simple mathematical statistical method to test whether there is a certain connection between the transaction price and the price. Then combined with the actual economic logic to analyze, draw relevant conclusions. In this paper, an instructive framework is established for the cross-market arbitrage of futures copper market, especially between SHFE and LME. Through the analysis of the price comparison between the post-financial crisis and 2014, this paper provides the intuitive impression and the internal influencing factors of the price change in a long period of time, which is helpful for people to carry on the investment of cross-market arbitrage.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F713.35;F764.2

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本文編號：2013073