本文關(guān)鍵詞： 眾籌 互聯(lián)網(wǎng)金融 融資 激勵(lì)約束 投資者效用 籌資目標(biāo)　出處：《暨南大學(xué)》2015年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：眾籌是一種新穎互聯(lián)網(wǎng)融資方式,由項(xiàng)目發(fā)起人、投資者及眾籌平臺(tái)三個(gè)主體構(gòu)成。包括企業(yè)、個(gè)人或非營(yíng)利組織的項(xiàng)目發(fā)起人以互聯(lián)網(wǎng)為渠道,發(fā)布項(xiàng)目并設(shè)定籌資目標(biāo)值,向公眾投資者募集資金以實(shí)現(xiàn)特定的項(xiàng)目目標(biāo)。本文依據(jù)理論建立模型,研究眾籌平臺(tái)中投資者與項(xiàng)目發(fā)起人之間的博弈行為以及平臺(tái)融資的激勵(lì)約束條件,分析項(xiàng)目籌資目標(biāo)值、項(xiàng)目回報(bào)形式、項(xiàng)目基本價(jià)值、平臺(tái)投資者收入及數(shù)量、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等變量之間的關(guān)系,并在項(xiàng)目生產(chǎn)承諾、二次型激勵(lì)回報(bào)形式、籌資目標(biāo)值內(nèi)生性問(wèn)題三個(gè)方向?qū)灸Ｐ瓦M(jìn)行拓展。研究結(jié)果顯示:(1)項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立項(xiàng)目的最優(yōu)回報(bào)比例隨籌資目標(biāo)值的提高而增加,隨共同激勵(lì)參數(shù)、投資者數(shù)量和項(xiàng)目基本價(jià)值的增加而減少。項(xiàng)目收益隨項(xiàng)目?jī)r(jià)值的提高而增加,隨平臺(tái)投資者的數(shù)量增加而增加。而在不同情況下,籌資目標(biāo)值會(huì)對(duì)項(xiàng)目收益產(chǎn)生不同的影響。(2)在不同的項(xiàng)目回報(bào)形式中,投資者收入和資金風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)最優(yōu)回報(bào)比例影響機(jī)制不同,并且在籌資目標(biāo)值與平臺(tái)投資者數(shù)量滿足一定條件時(shí),項(xiàng)目發(fā)起人選擇二次型激勵(lì)的回報(bào)形式能實(shí)現(xiàn)更高的項(xiàng)目?jī)羰找妗?3)給定籌資目標(biāo)值,項(xiàng)目發(fā)起人可以通過(guò)調(diào)整回報(bào)比例激勵(lì)投資者投資并獲得全部投資者效用,并在給定的籌資目標(biāo)值足夠高時(shí),通過(guò)限制投資者獲取正效用的策略能實(shí)現(xiàn)更高的項(xiàng)目收益。(4)當(dāng)籌資目標(biāo)值內(nèi)生時(shí),籌資目標(biāo)值隨項(xiàng)目基本價(jià)值和平臺(tái)中投資者數(shù)量的提高而增加。
[Abstract]:Crowdfunding is a novel Internet financing method, which consists of three main parts: project sponsors, investors and public funding platforms. The project sponsors, including enterprises, individuals or non-profit organizations, publish projects and set funding targets through the Internet. This paper establishes a model based on the theory, studies the game behavior between the investors and the project sponsors in the crowdfunding platform and the incentive and constraint conditions of the platform financing. This paper analyzes the relationship between project financing target value, project return form, project basic value, platform investor income and quantity, investor risk preference, etc. The research results show that the optimal return ratio of the project set up by the project sponsors increases with the increase of the funding target value and with the common incentive parameters. The number of investors and the basic value of the project decrease. The return of the project increases with the increase of the value of the project, and increases with the increase of the number of platform investors. The target value of financing will have different impact on project income. (2) in different project return forms, investors' income and risk preference have different influence mechanisms on the optimal return ratio. And when the financing target value and the number of platform investors meet certain conditions, the project sponsors choose the return form of quadratic incentive can achieve a higher project net income. Project sponsors can motivate investors to invest and achieve full investor utility by adjusting the return ratio, and when a given funding target is sufficiently high, When the target value of financing is endogenous, the target value of financing increases with the increase of the basic value of the project and the number of investors in the platform.
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F724.6;F832

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本文編號(hào)：1525209