本文關鍵詞：公司股權掛牌轉讓融資效率——基于全國區(qū)域股權交易市場的分析

  更多相關文章： 區(qū)域性股權交易市場 融資效率 Malmquist指數(shù) 場外市場

【摘要】：本文從融資投入和產出視角,利用DEA模型對天津股權交易所、上海股權托管交易中心、齊魯股權交易中心公司的股權掛牌轉讓融資效率進行了分析。研究結果表明,全國區(qū)域股權交易市場公司的融資技術效率平均值僅為0.2731,純技術效率和規(guī)模效率的均值分別為0.3518和0.6982,投影分析顯示了融資無效率公司在投入方面存在的冗余或在產出方面存在的不足。本文也對3家股權交易中心各自的融資效率情況進行比較,認為提高融資效率應當選取合適的交易模式,同時提高所融資金的利用率。Malmquist指數(shù)分析進一步顯示,區(qū)域股權市場公司2011~2014年的純技術效率保持在1左右而規(guī)模效率均小于1,表明公司通過股權融資后,改善了內部的經營水平,但未能形成產業(yè)規(guī)模。
【作者單位】： 山西財經大學財政金融學院;山西股權交易中心;
【關鍵詞】： 區(qū)域性股權交易市場 融資效率 Malmquist指數(shù) 場外市場
【基金】：國家自然科學基金項目“基于新監(jiān)管標準的我國商業(yè)銀行資本和流動性監(jiān)管研究”(71173140) 山西省哲學社會科學研究項目“山西省場外市場建設研究”(晉規(guī)辦字[2012]3號)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中國場外市場起步晚,但發(fā)展速度較快,目前已形成了中關村代辦股份轉讓系統(tǒng)、地方產權交易市場及以天津股權交易所、上海股權托管交易中心、齊魯股權交易中心為代表的區(qū)域股權交易所。天津股權交易所自2008年12月26日運行以來,陸續(xù)組織494家企業(yè)進行了掛牌交易,累計直

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 宋增基,張宗益;上市公司融資效率實證分析[J];商業(yè)研究;2003年05期

2 肖勁,馬亞軍;企業(yè)融資效率及理論分析框架[J];財經科學;2004年S1期

3 劉力昌,馮根福,張道宏,毛紅霞;基于DEA的上市公司股權融資效率評價[J];系統(tǒng)工程;2004年01期

4 初立蘋;粟芳;;我國財產保險公司融資效率的DEA比較分析[J];保險研究;2013年04期

5 梁帆;;融資約束、風險投資與中小企業(yè)成長——基于中國A股上市公司的實證[J];河北經貿大學學報;2015年02期

6 高學哲;企業(yè)融資效率:內涵及外延[J];生產力研究;2005年06期

7 黃澤勇;;中國創(chuàng)業(yè)板IPO定價效率研究——基于雙邊隨機前沿模型[J];廣東商學院學報;2013年02期

8 張強;賀立;;我國節(jié)能環(huán)保產業(yè)上市公司融資效率研究[J];求索;2013年04期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 金道政;劉艷華;;我國股票市場融資效率的研究[J];安徽工業(yè)大學學報(社會科學版);2006年01期

2 劉瑞波;張雪梅;;基于DEA的高速公路上市公司股權融資效率分析[J];商業(yè)研究;2009年12期

3 陳賢錦;;基于DEA方法的上市公司股權融資效率分析[J];財會通訊;2010年11期

4 程杰賢;鄭少鋒;;新經濟形勢下中小上市公司融資效率研究[J];財會通訊;2010年23期

5 董黎明;;債務融資期限結構與融資效率的實證研究[J];財經理論與實踐;2008年06期

6 熊正德;詹斌;林雪;;基于DEA和Logit模型的戰(zhàn)略性新興產業(yè)金融支持效率[J];系統(tǒng)工程;2011年06期

7 郭嵐;張勇;李志娟;;基于因子分析與DEA方法的旅游上市公司效率評價[J];管理學報;2008年02期

8 肖妍慧;;基于DEA模型的創(chuàng)業(yè)板上市公司股權融資效率評價[J];經營管理者;2012年06期

9 粟芳;初立蘋;;中國財險業(yè)“融資效率悖論”及特征分析[J];保險研究;2014年02期

10 趙靚;;我國民營上市公司股權再融資效率研究[J];北方經貿;2014年05期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 趙敏;劉萍;施愛萍;;基于DEA方法的我國高科技中小企業(yè)融資效率研究[A];中國企業(yè)運籌學[2011（1）][C];2011年

2 李瑞華;;云南省上市公司股權融資效率研究[A];第三屆海峽兩岸會計學術研討會論文集[C];2011年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 柏承城;國有企業(yè)集團管控及其績效評價研究[D];天津大學;2012年

2 李燁;動態(tài)環(huán)境下企業(yè)業(yè)務轉型與持續(xù)成長研究[D];重慶大學;2005年

3 陳錦旗;中國上市公司融資結構研究[D];上海社會科學院;2006年

4 王新紅;我國高新技術企業(yè)融資效率研究[D];西北大學;2007年

5 黃輝;中國上市公司資本結構調整速度與調整路徑的實證研究[D];華中科技大學;2009年

6 趙國儒;中國民營企業(yè)IPO前后經營績效變化問題研究[D];遼寧大學;2009年

7 李志軍;次貸危機下基于融資效率的中小企業(yè)融資問題研究[D];湖南農業(yè)大學;2010年

8 周穎;中小企業(yè)集合債券研究[D];中南大學;2010年

9 沈友華;我國企業(yè)融資效率及影響因素研究[D];江西財經大學;2009年

10 辛陽;中美文化產業(yè)投融資比較研究[D];吉林大學;2013年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐常艷;基于DEA的鋼鐵上市公司經營績效評價研究[D];遼寧工程技術大學;2009年

2 李曉霞;我國中小企業(yè)融資效率研究[D];中國海洋大學;2010年

3 李慧;中小企業(yè)融資效率測度研究[D];河南理工大學;2010年

4 譚小明;南昌市中小企業(yè)融資效率研究[D];南昌大學;2010年

5 田善佳;江西光伏產業(yè)融資效率研究[D];南昌大學;2010年

6 李改選;遼寧沿海經濟帶企業(yè)融資效率實證研究[D];東北財經大學;2010年

7 高山;科技型中小企業(yè)融資效率研究[D];天津財經大學;2010年

8 潘明銘;已上市商業(yè)銀行融資效率和股東回報研究[D];浙江大學;2011年

9 劉思佳;基于DEA模型的陜西省上市公司融資效率研究[D];西北大學;2011年

10 李亞若;我國城市軌道交通融資模式研究[D];北京交通大學;2011年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 韓松;王德令;;中國保險業(yè)效率分析:基于2003年～2007年數(shù)據(jù)[J];保險研究;2009年06期

2 呂秀萍;;中國保險業(yè)效率的影響因素分析[J];保險研究;2010年05期

3 王曉英;彭雪梅;;國有上市保險公司股權結構對經營績效的影響研究[J];保險研究;2011年04期

4 劉海虹;國有企業(yè)融資效率與銀行危機相關問題研究[J];財經問題研究;2000年03期

5 左志剛;;政府干預風險投資的有效性:經驗證據(jù)及啟示[J];財經研究;2011年05期

6 王佩艷,耿強,汪建;融資模式效率比較與我國融資模式的選擇[J];城市金融論壇;2000年07期

7 張亦春,周穎剛;中國股市弱式有效研究綜述[J];當代財經;2001年08期

8 王新宇;趙紹娟;;基于隨機邊界與分位回歸的我國新股發(fā)行定價行為[J];系統(tǒng)工程;2008年04期

9 鄭志丹;張宗益;;基于雙邊隨機邊界模型的新股詢價效率實證度量[J];系統(tǒng)工程;2012年03期

10 方曉利;股票融資與信貸融資的比較和選擇[J];國際金融研究;2000年05期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 趙亮;房地產行業(yè)上市公司融資能力研究[D];西北大學;2007年

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 何鑫;;股權拍賣要點[J];中國拍賣;2003年02期

2 魯?shù)て?關于建立“溫州股權交易所”的設想[J];經濟師;2003年04期

3 陳任明;夏新平;;股權交易的“定價游戲規(guī)則”[J];石油企業(yè)管理;2003年Z1期

4 楊滌;;股權托管為非上市公司股權流動提供規(guī)范服務[J];產權導刊;2005年03期

5 孫泉;;股權托管經營登記——股權托管機構的有益嘗試[J];產權導刊;2005年12期

6 成文東;我國國有股權轉讓及其會計處理問題[J];商業(yè)會計;2005年02期

7 顧佳;地下股權交易的洗腦游戲[J];上海國資;2005年04期

8 唐志勇;中介操縱下的地下交易[J];上海國資;2005年04期

9 周茂清;;非上市公司股權交易的定位及對策[J];產權導刊;2006年05期

10 于闖;;股權拍賣 渴望關注[J];中國拍賣;2007年12期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁志利;;有限責任公司股權對外轉讓的法律問題探析[A];第三屆西部律師發(fā)展論壇論文集[C];2010年

2 陳守東;王實;劉日昊;;股權激勵組合模型設計與應用[A];21世紀數(shù)量經濟學（第5卷）[C];2004年

3 陳剛;;房地產項目轉讓中股權轉讓方式的法律風險防控[A];第五屆西部律師發(fā)展論壇論文集[C];2012年

4 朱永永;;基于會計研究法的上市公司股權分置改革效應研究[A];第三屆（2008）中國管理學年會——運作管理分會場論文集[C];2008年

5 徐鈞;;股權分置制度變革:基于維納隨機過程理論的分析[A];中國制度經濟學年會論文集[C];2006年

6 安靈;;股權分置改革的長期價值效應研究[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

7 張守文;;股權變易的稅法規(guī)制[A];城市經濟與微區(qū)位研究——全國城市經濟地理與微區(qū)位學術研討會論文集[C];2004年

8 孟慶艷;;繼受取得股權股東資格之認定[A];當代法學論壇（2008年第3輯）[C];2008年

9 余蕓春;;國有股權受讓的對象分析與遴選機制建立[A];東北老工業(yè)基地振興與管理現(xiàn)代化研討會暨中國企業(yè)管理研究會2004年年會論文集[C];2004年

10 朱峰;曾五一;;第三十九章 上市公司控股權溢價研究[A];21世紀數(shù)量經濟學（第3卷）[C];2002年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 上海社會科學院　楊滌;非上市公司股權流動需要加強引導與監(jiān)管[N];國際金融報;2005年

2 周其仁;股權交易萬萬不能壟斷[N];證券時報;2001年

3 本報記者　 孫宏;河南股權交易市場成立[N];中國證券報;2006年

4 本報記者 程維;重慶“三板”4年角斗疑為苦肉計？[N];第一財經日報;2006年

5 阮文華;買非上市股權念好"防"字訣[N];上海證券報;2006年

6 記者 余萬芳邋見習記者 魏金金;全省首家股權托管中心在紹掛牌[N];紹興日報;2007年

7 徐偉;警惕“香港永恒股權交易中心”原始股騙局[N];法制日報;2008年

8 耶魯大學管理學院金融經濟學教授,長江商學院訪問教授 陳志武;法治發(fā)展與股權致富[N];經濟觀察報;2008年

9 實習記者 張龍;天津股權交易所獲批[N];中國企業(yè)報;2008年

10 本報記者 李靜瑕;股權交易推動資本市場轉折[N];中國企業(yè)報;2009年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 董君勇;跨國股權轉讓法律適用研究[D];復旦大學;2009年

2 孫有強;股權公示制度研究[D];中國政法大學;2005年

3 夏既明;中國銀行業(yè)國際股權合作問題研究[D];財政部財政科學研究所;2011年

4 黃滿池;基于股權分置改革的上市公司并購問題研究[D];湖南大學;2008年

5 鐘紅波;基于多主體仿真的風險投資股權退出拍賣研究[D];武漢大學;2012年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 郭筱琦;股權擔保行為研究[D];對外經濟貿易大學;2002年

2 張軍鋒;中小企業(yè)股權激勵問題研究[D];上海社會科學院;2009年

3 周康康;論有限責任公司股權的轉讓[D];湖南大學;2005年

4 劉曉嫘;有限責任公司股權對外轉讓若干問題研究[D];東北財經大學;2010年

5 王婷;上市公司股權激勵要素分析與方案優(yōu)化研究[D];首都經濟貿易大學;2012年

6 徐嘉;謝××訴蘇××股權轉讓行使撤銷權糾紛案評析[D];湖南大學;2011年

7 康輝;論股權的瑕疵轉讓[D];揚州大學;2012年

8 陳潔;有限責任公司股權內部轉讓的法律分析[D];華東政法大學;2013年

9 金晶;中國上市公司股權分置改革研究[D];天津大學;2006年

10 翟發(fā)軍;我國非上市股份有限公司股權交易法律問題研究[D];西南政法大學;2011年

，

本文編號：959946