本文關(guān)鍵詞：控股股東盈余管理與資本市場效率

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【摘要】：中國資本市場不能有效識別控股股東盈余管理行為,市場對公司盈余構(gòu)成存在錯誤定價,可操控性應計利潤和正常應計被高估而經(jīng)營現(xiàn)金流被低估。公司控股股東特征影響可操控性應計利潤的市場定價,控股股東持股比例高時可操控性應計利潤被高估的程度較小,但終極控股股東兩權(quán)分離程度大時可操控性應計利潤被高估的程度更大。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;中信銀行上海分行;
【關(guān)鍵詞】： 控股股東 盈余管理 可操控性應計利潤 資本市場效率
【基金】：國家自然科學基金項目(71272230) 國家社會科學基金一般項目(14BGL043) 教育部“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃”(NCET-13-0437)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言管理者實施盈余管理一般是為了達到與公司利潤相關(guān)的財務指標基準線,如債務契約假說中債權(quán)人對盈利水平的要求、與管理層股權(quán)激勵掛鉤的會計利潤水平、分析師對公司經(jīng)營績效的預期以及證監(jiān)會對發(fā)行股票公司規(guī)定的“業(yè)績資格線”等。此外,在首發(fā)或者股權(quán)再融資過程中,

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本文編號：952944