本文關(guān)鍵詞：IPO發(fā)行制度與信息披露質(zhì)量——基于保薦制實(shí)施與否的比較

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【摘要】：本文針對近年來國內(nèi)IPO公司信息披露質(zhì)量不盡人意的現(xiàn)狀,綜合考慮擬上市公司、保薦人和監(jiān)管部門之間的委托代理關(guān)系,采用信息不對稱問題的研究框架比較了有無保薦制的發(fā)行制度下的社會(huì)效益最優(yōu)模型。理論上,通過求解各模型的均衡解并對結(jié)果進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn),在適宜的監(jiān)管函數(shù)下保薦制能夠一定程度上提高擬上市公司的信息披露質(zhì)量。然而通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),目前國內(nèi)IPO保薦制在提高信息披露質(zhì)量方面表現(xiàn)堪憂,主要原因在于監(jiān)管行為的力度不足以對各方參與人形成有效制約。
【作者單位】： 南京師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 擬上市公司 保薦制 信息披露質(zhì)量
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言我國IPO發(fā)行上市保薦制實(shí)施已有近十個(gè)年頭,制度設(shè)計(jì)和執(zhí)行力度也日趨完善。然而不斷出現(xiàn)IPO公司上市后即業(yè)績變臉、故意隱瞞重要信息等事件,在社會(huì)各方開始有人質(zhì)疑保薦制對IPO信息披露的約束能力之時(shí),需要針對保薦制在首發(fā)上市制度中所起作用進(jìn)行更加深入的分析。目前

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本文編號：935775