本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資、IPO后公司業(yè)績與市場表現(xiàn)——來自中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：上市公司上市后"業(yè)績變臉"現(xiàn)象十分常見,是目前影響我國資本市場健康發(fā)展的突出問題。本文利用橫截面回歸、傾向分?jǐn)?shù)匹配等方法,研究風(fēng)險(xiǎn)投資的存在性、異質(zhì)性對創(chuàng)業(yè)板公司IPO后公司績效的影響及內(nèi)在機(jī)理。結(jié)果顯示:風(fēng)險(xiǎn)投資對受資企業(yè)IPO后第一年鎖定期內(nèi)的公司業(yè)績有正面影響,對IPO后第一年的市場表現(xiàn)則有負(fù)面影響;風(fēng)險(xiǎn)投資對受資企業(yè)IPO后第二年的公司績效、市場表現(xiàn)基本沒有顯著影響;風(fēng)險(xiǎn)投資異質(zhì)性對公司業(yè)績、市場表現(xiàn)的影響存在差異。本文還分析了風(fēng)險(xiǎn)投資影響IPO后公司績效變化的內(nèi)在機(jī)理,提出了健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系、改善IPO后公司績效、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展的政策建議。
【作者單位】： 河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)投資異質(zhì)性 公司業(yè)績 市場表現(xiàn)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“股票市場信息透明度、市場質(zhì)量與信息不對稱性研究”(71101044) 河南省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“風(fēng)險(xiǎn)投資、IPO抑價(jià)與新股定價(jià)效率”(142400410979)的階段性成果
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言我國創(chuàng)業(yè)板市場業(yè)績呈現(xiàn)增長態(tài)勢的新股發(fā)行后大面積出現(xiàn)業(yè)績變臉、盈利下跌現(xiàn)象,是困擾我國創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展的突出而亟待解決的問題。以2009年首批上市的28家公司為例,上市后第1年(2010年)有26家公司出現(xiàn)業(yè)績下滑(占比92.86%),每股收益平均下跌39.04%,最大跌幅為7

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6 姚思R，

本文編號：925321